Laut The Athletic haben die massiven Investitionen von Tottenham Hotspur in Van Hecke, Tonali und Matheus Fernandes in diesem Sommer finanzielle Fragen aufgeworfen.

Vor nicht allzu langer Zeit war Tottenham Hotspur gleichbedeutend mit „Sparsamkeit“. Die Kritik am Verein, insbesondere am ehemaligen Vorsitzenden Daniel Levy, war, dass sie Geld hatten, es aber nicht ausgeben wollten. Geldreich, „ambitionsarm“. Diese Behauptung wird zunehmend unhaltbar.

Die Verpflichtung von Matheus Fernandes letzte Woche und Tonali am Montag bestätigt eine neue Realität in der blau-weißen Hälfte Nord-Londons: Die Spurs geben wild um sich. Lange Zeit war ihr einziger Transfer über 50 Millionen Pfund Ndombele, der 2019 von Lyon kam. Mit den beiden neuesten Verpflichtungen werden sie innerhalb eines Jahres fünf separate Transfers für über 50 Millionen Pfund getätigt haben.

Matheus Fernandes, der am Donnerstag bekannt gegeben wurde, kam für 85 Millionen Pfund von West Ham United und brach damit den Transferrekord des Vereins. Tonali kam von Newcastle United für eine anfängliche Ablösesumme von 92,5 Millionen Pfund und brach damit schnell den Rekord seines neuen Teamkollegen. Wenn die Zusatzklausel von 7,5 Millionen Pfund ausgelöst wird, wird letzterer die Spurs zum fünften englischen Verein machen, der 100 Millionen Pfund für einen einzelnen Spieler ausgibt.

Selbst nach modernen englischen Fußballstandards sind die Ausgaben von Tottenham Hotspur bemerkenswert. Innerhalb von drei Wochen nach Beginn des Sommertransferfensters hatten sie bereits rund 230 Millionen Pfund für drei Neuverpflichtungen ausgegeben. Einschließlich nicht offengelegter Beratergebühren und der 4%igen Transfersteuer der Premier League auf alle eingehenden Transfers übersteigen die Gesamtausgaben 250 Millionen Pfund. Der Rekord des Vereins für eine einzelne Saison liegt bei 272,2 Millionen Pfund (Saison 2023-24).

Nach der Verpflichtung von Verteidiger Van Hecke von Brighton für 52 Millionen Pfund vor Ende des Geschäftsjahres 2025-26 schätzt The Athletic, dass die Gesamtausgaben von Tottenham Hotspur für neue Spieler in der letzten Saison nahe 300 Millionen Pfund lagen. In Bezug auf die Nettoausgaben schätzen wir diese auf rund 240 Millionen Pfund, deutlich höher als der bisherige Rekord des Vereins von 180,1 Millionen Pfund (ebenfalls in der Saison 2023-24 aufgestellt). Nur wenige Tage im Juli wurden rund 200 Millionen Pfund zusätzlich in die Deals von Fernandes und Tonali investiert.

Große Ausgaben sind in der Premier League nichts Neues, aber für Tottenham Hotspur stehen sie im Gegensatz zum jüngsten Leistungseinbruch des Teams. Eine Zeit lang gab es sogar echte Besorgnis oder Erwartungen, dass sie in der Saison 2026-27 in der Championship auftreten könnten. Ein Abstieg war nicht weit hergeholt; er stand vor der Tür, mit der Sense in der Hand.

Letztendlich haben sie ein solches Desaster vermieden. Aber es gibt immer noch Gründe zur finanziellen Besorgnis.

Ein allgemeiner Anstieg der Preisgelder in der Premier League führte dazu, dass Tottenham Hotspur in der Saison 2025-26 etwa 8 Millionen Pfund mehr aus nationalen Ausschüttungen erhielt, obwohl sie zweimal den 17. Platz belegten, während mehrere vergleichbare Vereine größere Zuwächse verzeichneten.

Sie hoffen auf eine deutliche Ergebnisverbesserung in der Saison 2026-27, aber das Verpassen des europäischen Wettbewerbs in der nächsten Saison wird andere Einnahmen erheblich reduzieren.

Tottenham Hotspur erhielt in der letzten Saison etwa 74,3 Millionen Pfund aus den Ausschüttungen der Champions League (Erreichen des Achtelfinals) und noch mehr durch Ticketeinnahmen. Als sie zuletzt in der Champions League in der Saison 2022-23 teilnahmen, erzielten sie 8,8 Millionen Pfund an Ticketeinnahmen aus vier europäischen Heimspielen. Drei Jahre später, mit höheren Ticketpreisen und einem zusätzlichen Heimspiel, wird diese Zahl nur noch höher sein.

Sinkende Einnahmen gehen einher mit einer zuvor scheinbar instabilen Kassenlage.

Zum Ende Juni 2025 verfügte Tottenham Hotspur über lediglich 20,4 Millionen Pfund an liquiden Mitteln, ein Rückgang von fast 180 Millionen Pfund innerhalb von zwei Jahren. Große Transferausgaben sind der Hauptgrund, und es wird noch mehr kommen: Zum gleichen Datum beliefen sich ihre Netto-Transferzahlungen an andere Vereine auf 242,8 Millionen Pfund, eine der größten Summen im Fußball. Dies berücksichtigt nicht einmal die Nettoausgaben von 159 Millionen Pfund auf dem Markt im letzten Sommer, gefolgt von weiteren Ausgaben im Wintertransferfenster und in den letzten Wochen.

Die Einnahmen aus der Champions League halfen in der letzten Saison, die Rechnungen zu bezahlen, aber ein größerer Faktor war eine strategische Neuausrichtung durch die Vereinsführung. Nach zwei Jahrzehnten der Sparmaßnahmen injiziert ENIC, das eine Mehrheitsbeteiligung an Tottenham Hotspur hält, nun Kapital.

Tottenham Hotspur hat in der zweiten Hälfte der 2010er Jahre fast 900 Millionen Pfund an externen Schulden aufgenommen, um ein Weltklasse-Stadion zu bauen, aber seitdem haben Kapitalzuführungen von Aktionären begonnen. Dies begann 2022 und hat sich in letzter Zeit beschleunigt. Nach einer Kapitalerhöhung von 100 Millionen Pfund im letzten Monat hat ENIC (hauptsächlich die Familie Lewis, die das Unternehmen besitzt) innerhalb von 18 Monaten 235 Millionen Pfund in bar bereitgestellt.

Dies ist die zweite Kapitalzuführung von 100 Millionen Pfund innerhalb eines Jahres, und Tottenham Hotspur hat auch einen großen Teil ihrer Premier League-Ausschüttung Anfang letzten September frühzeitig abgerufen, angeblich um den Cashflow-Bedarf zu decken.

Übersetzt von KI.

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