Die Bundesliga hat laut The Athletic ein Darlehenspaket in Höhe von 1 Milliarde Euro mit der US-Investmentfirma Apollo Sports Capital besprochen.

Bei einem Treffen in New York im Juni trafen sich Vertreter der Bundesliga mit Apollo Sports Capital, um einen 20-jährigen Darlehensrahmen zu erörtern, der durch zukünftige nationale Rundfunkerträge der Bundesliga gesichert wäre.

Laut anonymen Quellen ist dieser Vorschlag weder das Ergebnis eines Bieterverfahrens noch beinhaltet er eine Eigenkapitalübertragung. Jede potenzielle Vereinbarung würde auch eine Abstimmung der 36 Mitgliedsvereine der Bundesliga und 2. Bundesliga erfordern und müsste mit einer Zweidrittelmehrheit angenommen werden.

Auch wenn es sich noch in einem frühen Stadium befindet, ist dies die jüngste Entwicklung in der langjährigen und kontroversen Frage externer Investitionen im deutschen Fußball. Die Möglichkeit externer Investitionen ist im deutschen Fußball sehr umstritten, aber die finanzielle Ungleichheit, mit der Vereine außerhalb der Premier League konfrontiert sind, bleibt ein ungelöstes Problem.

In Deutschland agieren die Teams unter der „50+1“-Regel. Das bedeutet, dass 50 % plus eine Aktie aller Stimmrechte von Vereinsmitgliedern gehalten werden müssen. Trotz Ausnahmen verhindert die Regel, dass Teams unter die Kontrolle eines einzelnen externen Investors geraten, und stellt sicher, dass Fans als Stakeholder die Entscheidungsträger letztendlich zur Rechenschaft ziehen können.

Ein positiver Effekt dieser Regel ist, dass die Bundesliga relativ erschwingliche Tickets anbieten kann, wodurch eine hohe Zuschauerzahl und eine elektrisierende Atmosphäre in den Stadien aufrechterhalten werden. Beides sind wichtige Verkaufsargumente für die Bundesliga. Im weiteren Sinne schützt sie auch die Identität der Vereine, hält sie konzeptuell mit ihren lokalen Gebieten verbunden und verhindert, dass sie für nicht-sportliche Zwecke, wie z.B. Reputationswäsche, genutzt werden.

Aus mancher Sicht ist der Nachteil, dass der Mangel an externen Investitionen es deutschen Vereinen, mit Ausnahme von Bayern München, erschwert, in europäischen Wettbewerben wettbewerbsfähig zu bleiben und die weltbesten Spieler zu verpflichten. Es gibt auch eine weitere Ebene von Faktoren. Bayerns finanzielles Niveau ist nicht auf dem gleichen Stand wie seine engsten Konkurrenten, und sie haben 13 der letzten 14 Meistertitel gewonnen. Eine solche Dominanz verringert die Attraktivität der Liga und kann als Begrenzung des internationalen Wachstums der Bundesliga angesehen werden.

Dies ist einer der Kernwidersprüche des deutschen Fußballs: wie man die finanzielle Dominanz der Premier League herausfordert und gleichzeitig die Vorteile der Liga bewahrt. Premier League-Vereine profitieren von riesigen Rundfunkverträgen, und viele von ihnen werden auch von Staatsfonds, Private Equity oder Milliardären unterstützt.

Darauf hat fast niemand wirklich eine Antwort.

Die DFL, die bis 2026 für den Betrieb der beiden höchsten Profiligen in Deutschland verantwortlich ist, hat bereits zweimal versucht, externe Investitionen auf Ligaebene einzuführen.

Im Jahr 2023 sah der erste Plan vor, 12,5 % der Einnahmen aus zukünftigen nationalen Rundfunkverträgen über 20 Jahre an eine Private-Equity-Firma zu verkaufen, im Austausch für 2 Milliarden Euro an Investitionen. Der Erlös sollte ursprünglich zentrale Marketingprojekte finanzieren, Auslandsreisen von Mitgliedsvereinen subventionieren und in verschiedene Infrastrukturverbesserungen investieren, mit dem übergeordneten langfristigen Ziel, die globale Attraktivität des deutschen Fußballs zu steigern.

Dies war ein Beispiel für die „50+1“-Regel in Aktion, da die Fans heftig protestierten. Der Widerstand war sowohl stark als auch vielfältig, aber eine gemeinsame Ansicht war, dass der Verkauf einer Beteiligung die Kontrolle von Fanorganisationen an private Investoren übertragen und den Einfluss der Fans im Laufe der Zeit verringern würde.

Der Plan benötigte eine Zweidrittelmehrheit der 36 Mitgliedsvereine zur Genehmigung, erhielt aber letztendlich nicht genügend Unterstützung. Nachdem der Plan abgelehnt worden war, kehrte er ein Jahr später in überarbeiteter Form zurück. Im Dezember 2023 genehmigten die Bundesliga-Mitgliedsvereine einen Plan, diesmal 8 % der zukünftigen Rundfunkrechte über denselben 20-Jahres-Zeitraum im Austausch für 1 Milliarde Euro an Investitionen zu verkaufen.

Der Plan wurde mit einer Zweidrittelmehrheit angenommen, aber im Februar 2024 wieder verworfen, da anhaltende Proteste in ganz Deutschland mehrere Wochen lang Spiele unterbrochen hatten. Fans zeigten in den Stadien Transparente, die den vorgeschlagenen Deal verurteilten, und warfen Tennisbälle, Schokolade und Süßigkeiten während der Spiele auf das Spielfeld, was zu langen Verzögerungen und erheblicher negativer Presse führte.

Angesichts der Welle des Widerstands gab die Bundesliga nach. Hans-Joachim Watzke, damals Geschäftsführer von Borussia Dortmund und im Namen des Exekutivkomitees der Liga sprechend, räumte ein, dass „angesichts der aktuellen Entwicklungen es nicht mehr möglich erscheint, diesen Prozess erfolgreich fortzusetzen“, erwähnte aber auch, dass „eine große Mehrheit die kommerzielle Notwendigkeit einer strategischen Partnerschaft unterstützt“.

Und dies ist das jüngste Kapitel. Sollte ein Deal letztendlich formalisiert und genehmigt werden, ist unklar, ob die Erlöse für dieselben Zwecke verwendet werden, die in den beiden vorherigen Plänen vorgesehen waren. Da die Bundesliga erst in der letzten Augustwoche beginnt, müssen die Fans auch noch eine Weile warten, um auf diese jüngsten Nachrichten zu reagieren.

Übersetzt von KI.

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