В это летнее трансферное окно клубы Премьер-лиги в совокупности потратили более 3,5 миллиарда фунтов стерлингов. Однако Мигель Делани, главный футбольный обозреватель The Independent, написал подробную статью под названием «Как жадность Премьер-лиги быстро превращается в ее фатальный крах», отметив, что отсутствие финансового контроля и риски ликвидности могут привести к неожиданному удару в ближайшем будущем.

Ниже приводится полный текст статьи Мигеля Делани:

Хотя рекордные трансферные суммы поражают, еще больше некоторых руководителей клубов шокировала структура платежей по определенным сделкам — они не были в восторге, а скорее обеспокоены, даже встревожены.

Несколько руководителей упомянули, что в некоторых предложениях по сделкам покупателям фактически не нужно было платить в этом сезоне, а вместо этого они распределяли платежи на несколько будущих лет; продавцы, однако, все еще могли зарезервировать полную сумму. Это лишь один микрокосм того, как Премьер-лига все больше переносит фактическое платежное давление в будущее. Многочисленные источники указывают, что примерно 3,5 миллиарда фунтов стерлингов, потраченные в это окно, основаны на более крупном масштабе долга, чем когда-либо прежде.

Если бы мы должны были традиционно выбрать «победителя», ответ был бы очевиден — это кредитные учреждения, которые предоставили финансирование для этих сделок. И эта ситуация заставляет многих беспокоиться.

С одной стороны, обсуждения серьезной нехватки ликвидности в английском футболе incessant. Независимый футбольный регулятор готовит свой знаменательный отчет «Состояние игры», который, как ожидается, осветит эту проблему — нехватку ликвидности во всей футбольной системе, как вверх, так и вниз по течению.

С другой стороны, это время совпадает с резким ростом давления на сам рынок частных кредитов: вопросы о пузыре ИИ и резком росте доходности мировых облигаций — все это представляет собой значительные негативные факторы. Последний попал в заголовки газет в день закрытия трансферного окна, и его потенциальное влияние на футбольный мир намного больше, чем большинство уже завершенных сделок.

«Приближается кредитный кризис, — сказал инсайдер клуба, — футбол должен быть бдительным». Это также объясняет, почему индустрия не только поражена «сумасшедшими ценами» и «искаженными ценностями», но и сбита с толку самим трансферным поведением.

Иными словами, это рыночное окно в конечном итоге может оказаться наименее благоприятным моментом для слепого бычьего настроя.

Многие клубы, которым следовало быть более осторожными, совершили множество «поспешных» сделок, и их устаревшие методы работы привели многих инсайдеров к мысли, что это симптом более широкого иррационального мышления.

Однако, помимо того, что все это описывается как «полное безумие» и «неконтролируемый рынок», топ-менеджеры также сравнивали это с кризисом субстандартных ипотечных кредитов. Некоторые даже указывали, что феномен использования консервативных фондов, таких как страховые и пенсионные фонды, для инвестирования в нестабильные отрасли, такие как футбол, отражает логику, предшествовавшую кризису субстандартных ипотечных кредитов.

Так что да — это футбольная версия «Большой короткой игры». Взрыв еще может занять время, но риски отчетливо видны.

Многие будут озадачены, ведь Премьер-лига на первый взгляд кажется полной денег, с миллиардами доходов от международных вещательных контрактов, что, кажется, достаточно для английских клубов, долгое время находившихся в авангарде футбольной денежной лиги Deloitte, чтобы поддерживать эти непомерные трансферные суммы и зарплаты.

И в этом-то и заключается большая иррациональность. Как постоянно утверждалось в этой колонке, глобальная популярность футбола должна сделать его самодостаточным, особенно в Англии. Но реальность прямо противоположна — футбол не только не является самодостаточным, но и излишне ограничен мощными внешними силами, вновь выступая в роли «канарейки в угольной шахте», отражающей более широкие общественные проблемы.

За последние семь лет, особенно в Премьер-лиге, влияние «институциональных денег» из Соединенных Штатов быстро расширилось. Новостная рассылка «Football Insider» на прошлой неделе даже предположила, что мы можем вступать в стадию «поздней Премьер-лиги», чтобы соответствовать «позднему капитализму». Приток этих инвесторов также привел к появлению новых операционных методов в футболе, многие из которых противоречат футбольным традициям — от продажи женских команд связанным компаниям до проведения трансферных сделок с прямыми конкурентами.

Многие руководители считают, что правила Премьер-лиги «Коэффициент стоимости состава» еще больше усугубили и даже стимулировали эту тенденцию. Постоянно генерируя денежный поток через трансферы, клубы могут соответствовать нормативным требованиям, одновременно накапливая долги.

В настоящее время многие футбольные руководители распространяют убедительную статью спортивного бизнес-профессионала и бывшего генерального директора Шотландской профессиональной футбольной лиги Роджера Митчелла, в которой задается вопрос: «Как клубы, глубоко убыточные и обремененные долгами, все еще могут тратить сотни миллионов на одного игрока?» Это трансферное окно только усиливает представление о том, что клубы все больше превращаются в «непрозрачные пулы денег».

Внутренние директора Премьер-лиги жалуются, что у лиги были годы, чтобы работать с УЕФА над решением этой проблемы, но прогресс был незначительным. Распространенное мнение заключается в том, что, несмотря на то, что это окно точно подчеркивает необходимость долгосрочного контроля над расходами, действующие правила по-прежнему не имеют достаточной обязывающей силы для фактической устойчивости. Как выразился один генеральный директор: «Футболу нужны жесткие ограничения, как в Английской футбольной лиге (EFL) и Формуле-1 (F1)». Ситуация стала настолько серьезной, что влиятельная лоббистская группа «Ассоциация европейских клубов» начала создавать специальную рабочую группу.

Глубина беспокойства очевидна.

На самом деле, это беспокойство должно быть еще больше. Мировые рыночные опасения подталкивают все больше инвесторов — даже таких крупных, как Джефф Безос — в футбол. Общая логика состоит в том, что спорт, как класс активов, имеет низкую корреляцию с макроэкономическими колебаниями, а клубы, как «настоящие бренды» с «редкой ценностью», являются идеальными убежищами для капитала.

Таким образом, оценки продолжают расти.

Однако прагматичные руководители предупреждают: если эти «редкие бренды» просто выкачивают деньги на неконтролируемые приобретения игроков и связанные с ними сборы, инвестирование в них может быть неразумным. Некоторые даже считают, что именно эти инвестиции, основанные на ожидании, что «всегда найдется следующий покупатель», подпитывали трансферный ажиотаж.

Слишком много людей, похоже, сосредоточены только на краткосрочной перспективе, заставляя цикл вращаться все быстрее и быстрее. И все разговоры о «тихой гавани» игнорируют то, что Митчелл называет «асимметричным риском» рынка. Более того, текущий рынок глубоко погружен в большие дебаты вокруг ИИ — обширное кредитование инфраструктуры ИИ представляет собой разрушительную угрозу со стороны ИИ для многих существующих программных активов, и, возможно, назревает более крупный пузырь.

Но более насущной является постоянно растущая стоимость государственного долга в западных странах — как сегодня озаглавил Sky News: «Самый важный барометр мировой экономики движется в неверном направлении».

Если произойдет рыночная коррекция, кредитные линии неизбежно ужесточатся, и клубы, зависящие от непрерывного денежного потока, мгновенно столкнутся с совершенно другой ситуацией. Пузырь лопается, долги взимаются, и клубы внизу пирамиды обычно страдают первыми.

Футбол, как всегда, является как примечанием к более широкой картине, так и главным героем той же истории. Источник напоминает: неудавшееся приобретение Эвертон компанией 777 Partners в прошлом году — поучительная история. Сдержанность в это окно в конечном итоге может оказаться добродетелью.

Суть в следующем: трансферный рынок очень чувствителен к изменениям на кредитном рынке, и очень сомнительно, адекватно ли подготовились клубы. «Однако, подпитываемый жадностью, пузырь продолжает раздуваться», — предупредил источник.

Другой ветеран еще более пессимистичен: «В конце концов все рухнет. И когда наступит этот момент…»

Переведено ИИ.

Сайт AF теперь доступен! Читайте полные новости, комментарии, детали матчей и статистику на компьютере. Посетите: www.allfootballapp.com