Nas primeiras horas de 5 de setembro, horário de Pequim (CEST), a janela de transferências de verão para a Liga Turca de 2025-26 foi encerrada. Neste verão, muitos jogadores estrelas, incluindo Salah, Lukaku e Greenwood, viajaram para a Turquia para "garimpar ouro". Por que a Süper Lig turca se tornou subitamente outro polo para estrelas do futebol? A mídia britânica "Backpage fc" analisou este fenômeno.

Em 31 de maio de 2026, os quatro principais clubes de futebol turcos concluíram seus balanços de final de ano fiscal. Documentos da plataforma de divulgação pública da Turquia revelaram que a dívida total de Galatasaray, Fenerbahçe, Beşiktaş e Trabzonspor era de aproximadamente 85 bilhões de Liras Turcas (cerca de 1,6 bilhão de Euros pelas taxas de câmbio do final de julho), com perdas operacionais acumuladas atingindo 24 bilhões de Liras. Entre esses quatro clubes, apenas o Galatasaray obteve lucro líquido.

Posteriormente, eles iniciaram uma "onda de compras": Mason Greenwood juntou-se ao Fenerbahçe por uma taxa de transferência de 39 milhões de Euros; Rafael Leao foi transferido para o Galatasaray por aproximadamente 38 milhões de Euros; Orkun Kökçü juntou-se ao Beşiktaş por 30 milhões de Euros; e Mohamed Salah assinou com o Trabzonspor um contrato totalizando 17 milhões de Euros em salário anual e benefícios relacionados.

A maioria dos relatos da mídia categoriza este fenômeno como um "novo modelo saudita". Esta interpretação não só está incorreta, mas também ignora dois aspectos intrigantes de toda a situação: primeiro, não envolve fundos soberanos; segundo, os clubes turcos não estão realmente vendendo dinheiro.

O contrato de Salah e os termos que revelam seu modelo operacional

O Trabzonspor divulgou a estrutura deste negócio, uma prática extremamente rara entre outros clubes. Salah está programado para receber uma renda garantida de 17 milhões de Euros por temporada durante seu contrato de dois anos, —incluindo 10 milhões de Euros em salário e 7 milhões de Euros em taxas anuais de assinatura, além de vários bônus e uma participação de 20% nas vendas de produtos de sua marca pessoal.

A cláusula referente à partilha da receita de vendas de mercadorias é a chave para entender este modelo. Os clubes turcos lideram a Europa na proporção de receita proveniente de vendas de mercadorias: Fenerbahçe com 39%, Galatasaray com 34%, e Beşiktaş com 29%. Pagar a Salah um quinto das vendas de suas camisas pessoais como compensação não é contabilizado no orçamento de salários regular do clube. Esta compensação é variável e autofinanciável, transformando o que de outra forma seria uma despesa salarial fixa em partilha de receita.

Além disso, há uma vantagem estrutural que a maioria dos relatos tem ignorado. As ofertas salariais e pagamentos na Turquia são calculados e pagos líquidos de impostos. Portanto, na Turquia, os mesmos valores salariais significam que os jogadores recebem mais renda real, superando em muito o valor de cifras equivalentes na Inglaterra. Esta é uma verdadeira vantagem competitiva, independentemente da força financeira do clube.

Salah realmente tinha opções de pagamento mais alto, mas as recusou. Ele teve negociações diretas com o Beşiktaş, mas não conseguiu chegar a um acordo devido a questões salariais e de direitos de imagem; ele também rejeitou convites da Arábia Saudita e da Major League Soccer, insistindo em continuar sua carreira no futebol europeu.

Existem dois equívocos comuns.

Primeiro, este fenômeno não está acontecendo em clubes pequenos. Toda nova contratação de alto perfil se juntou a um dos tradicionais clubes do "Big Four". O Trabzonspor pode parecer uma exceção, mas terminou em terceiro lugar na última temporada e venceu a Copa da Turquia. Não há situação na Süper Lig onde um "time de meio de tabela contrata um campeão da Premier League."

Segundo, e mais importante, esta não é de forma alguma uma liga que atrai jogadores envelhecidos para a aposentadoria. Greenwood tem 24, Vlahovic 26, Leao 27; Trossard 31, Lukaku 33, Salah 34. Antes de se juntar ao Fenerbahçe, Greenwood marcou 37 gols na liga em duas temporadas na liga francesa.

Uma liga que contrata jogadores no auge (24, 26, 27 anos) opera fundamentalmente diferente de uma liga que contrata veteranos de 35 anos para completar o último contrato de suas carreiras.

O verdadeiro atrativo que a Turquia pode oferecer: qualificação para competições europeias.

Esta é uma vantagem fundamental que nem a Liga Saudita nem a Major League Soccer podem oferecer, por mais altas que sejam suas ofertas.

Tomando a temporada 2026-27 como exemplo: o Galatasaray, como campeão da liga, qualificou-se diretamente para a fase de grupos da Liga dos Campeões; o Fenerbahçe participou das eliminatórias da Liga dos Campeões e avançou com sucesso para a competição principal; o Trabzonspor, ao vencer a Copa da Turquia, entrou nos play-offs da Liga Europa (onde foi eliminado pelo Ferencváros); e o Beşiktaş participou das eliminatórias da Liga Europa (avançando para a competição principal). Quatro clubes, quatro rotas para as competições europeias.

Juntar-se à Saudi Pro League significa despedir-se completamente do futebol europeu; enquanto juntar-se ao Trabzonspor permite que os jogadores não apenas compitam na Liga Europa, mas também mantenham a exposição a olheiros europeus, emissoras e selecionadores de equipes nacionais.

A evidência mais óbvia é o fenômeno do "fluxo de retorno": Fabinho deixou a Arábia Saudita após três anos e se juntou novamente a Salah no Trabzonspor, supostamente com um salário semanal de £145.600. Neste verão, com os contratos expirando, a Liga Saudita experimentou uma onda de "saídas": Mahrez, Wijnaldum, Smalling, Douran, Brozović, Franck Kessié e Abdoulaye Doucouré todos deixaram a Arábia Saudita. Em Riade, a restrição ao desenvolvimento nunca foi dinheiro, mas sim a falta de presença e influência no futebol mainstream.

A atmosfera do estádio também é um grande atrativo para os jogadores, e os clubes frequentemente a cultivam com cuidado: a cerimônia de assinatura de Trossard sozinha atraiu mais de 20.000 torcedores do Beşiktaş ao Estádio Tüpraş.

Então, de onde vem o dinheiro?

Neste ponto, a reportagem objetiva deve reconhecer que a situação é controversa, porque de fato é.

A gravidade do problema é inegável. De acordo com documentos compilados pela "Plataforma de Divulgação Pública", entre maio de 2025 e maio de 2026, os clubes relevantes enfrentaram 85 bilhões de Liras em dívidas e 24 bilhões de Liras em perdas operacionais. Um relatório da UEFA em 2024 observou que os clubes turcos "lideram" o futebol europeu em termos de patrimônio líquido negativo (ou seja, passivos totais excedendo em muito os ativos totais). No início de 2025, a dívida total desses clubes havia excedido 1,14 bilhão de Euros; já em 2019, o governo turco interveio para reestruturar a dívida dos clubes, que então totalizava US$ 2,6 bilhões. Este é um problema de longa data, não um desenvolvimento recente.

Existem quatro categorias principais de explicações para a fonte de financiamento, e as opiniões divergem entre as partes.

Venda de ativos. O Galatasaray vendeu seu terreno de treinamento em Florya para o Município de Istambul (supostamente por mais de £400 milhões) e vendeu os direitos de nomeação do Estádio Ali Sami Yen (agora Rams Park). Essas são receitas de caixa tangíveis, o que também explica por que o Galatasaray é o único dos quatro clubes a alcançar lucratividade.

Torcedores ricos. O ex-presidente do clube Fenerbahçe, Ali Koç, vem de uma das famílias mais ricas da Turquia.

Fatores cambiais. A taxa de câmbio da Lira caiu de aproximadamente 0,10 Euros há cinco anos para cerca de 0,018 Euros hoje. Uma visão é que os clubes pagam despesas domésticas em Lira enquanto ganham prêmios da UEFA e receitas de transmissão internacional em Euros. Este modelo "ganhar Euros, gastar Liras" aumenta seu poder de compra, embora a receita nominal não tenha aumentado.

A visão oposta. Relatórios anteriores apresentavam a visão oposta, argumentando que os clubes ganham receita em Liras, mas têm que pagar os salários de jogadores estrangeiros em Euros, tornando a desvalorização da moeda um pesado fardo; a AFP citou analistas dizendo que o colapso da Lira enfraqueceu o valor dos direitos de TV domésticos. Estas duas afirmações não podem estar ambas inteiramente corretas, e qualquer um que afirme conhecer a história interna exata está apenas especulando.

Leniência regulatória. Economistas do futebol turco apontam que os patrocinadores às vezes cobrem parte dos salários dos jogadores de maneiras não encorajadas pela UEFA; um especialista afirmou sem rodeios: o governo tolera tacitamente isso porque, caso contrário, dadas as demonstrações financeiras, os clubes teriam falido há muito tempo.

Comparação com o modelo operacional atual da Inglaterra

Comparar isso com a Premier League revela diferenças estruturais, não apenas diferenças de grau.

Porque a "Squad Cost Ratio" substituiu as PSR (Profit and Sustainability Rules), os custos atuais do elenco dos clubes ingleses agora estão restritos em tempo real a 85% da receita relacionada ao futebol, o que significa que eles devem vender jogadores antes de fazer novas contratações. Essa regra forçou o Newcastle United a vender Sandro Tonali e Anthony Gordon, apesar de ser lucrativo no papel. Além disso, o FFP (Financial Fair Play) se aplica apenas a clubes que se qualificam para competições europeias, e embora exista o limite de custo mais rigoroso de 70% da UEFA, ele só se torna vinculativo quando um clube entra em seu sistema de competição.

Este último ponto relaciona-se diretamente com a situação na Turquia. Nesta temporada, os quatro principais clubes turcos participaram de competições da UEFA, o que significa que devem cumprir os regulamentos de controle de custos da UEFA. Uma liga com 1,6 bilhão de Euros em dívidas, mas com quatro clubes competindo na Europa, inevitavelmente levantará questões regulatórias.

O objetivo final é obter a receita da qualificação para a competição europeia.

Se essas despesas forem redefinidas como "custos de serviço da dívida", suas ações não parecem mais desarrazoadas.

O Galatasaray está buscando um quarto campeonato consecutivo e construindo seu elenco de olho na Liga dos Campeões; os outros três clubes também estão investindo pesadamente para garantir a mesma qualificação para a competição europeia. Para dívidas denominadas em Liras, ganhar o prêmio em dinheiro da competição europeia é a única maneira de obter moeda forte para pagar as dívidas contraídas com a contratação desses jogadores; isso significa que a qualificação para as competições europeias não é apenas uma busca esportiva, mas uma condição necessária para manter a solvência financeira.

Isso também explica a cláusula de vendas de mercadorias no contrato de Salah e por que os clubes turcos lideram a Europa na participação da receita de vendas de mercadorias. Quando a base de receita denominada em euros é fraca, os meios de alcançar o crescimento em escala são frequentemente ligados à atenção global, em vez de depender da receita doméstica. Salah tem uma base de fãs enorme, cobrindo Egito, Oriente Médio e todos os mercados que o Liverpool cultivou ao longo de nove temporadas; o Trabzonspor projetou seu contrato precisamente para capturar esse valor comercial. Essa é a mesma lógica comercial que discutimos anteriormente ao analisar os casos de maior patrocínio no futebol, só que desta vez o sujeito é um clube, não uma marca comercial.

O caso de Mourinho: As consequências de uma aposta falhada

Esta é uma história de alerta cara e imediata, e o tempo é crucial.

O Fenerbahçe contratou José Mourinho em junho de 2024. Em sua única temporada completa como treinador, o time terminou em segundo lugar, atrás do Galatasaray. Em agosto de 2025, após 62 partidas, ele foi demitido – apenas dois dias depois que o time foi eliminado das eliminatórias da Liga dos Campeões pelo Benfica.

Uma vez perdida a qualificação europeia, este modelo operacional desmorona instantaneamente: sem prêmios em dinheiro, sem acesso a moeda forte, enquanto o time é sobrecarregado com altos salários pagos de acordo com os padrões europeus. Mourinho próprio acreditou que aceitar o cargo foi um erro; ele descreveu as características da liga como impedindo-o de replicar seu estilo de treino habitual e apontou que táticas que funcionavam na Europa exigiam que o time dominasse completamente os adversários na Turquia.

O resumo de um agente de topo sobre as transferências de jogadores para a Turquia tornou-se um consenso na indústria: embora os números no papel sejam tentadores, eles também vêm com avisos de risco.

A Turquia não é a "nova Arábia Saudita", porque o modelo saudita usa riqueza soberana para ganhar atenção e opera inteiramente fora do sistema de futebol europeu; o modelo da Turquia, no entanto, permite que clubes endividados atraiam jogadores estrelas no auge, oferecendo salários líquidos e participação nas vendas de mercadorias. Isso é feito para entrar em competições europeias, obter receita em Euros e pagar as dívidas contraídas quando esses jogadores foram contratados.

Este é um ciclo e um sistema frágil, totalmente dependente da qualificação para competições europeias todos os anos. Os 15 meses de Mourinho no Fenerbahçe mostraram que perder a qualificação europeia por apenas um ciclo terá consequências significativas.

No entanto, do ponto de vista comercial, este modelo funciona. Salah, Leao, Greenwood, Trossard, Vlahovic e Lukaku todos escolheram este caminho, apesar de terem ofertas de salários mais altos; Fabinho também escolheu aqui em vez de ficar em Riade. Independentemente do que as demonstrações financeiras mostrem, quatro clubes turcos estão competindo na Europa nesta temporada, e o Trabzonspor ainda tem um ala de nível Bola de Ouro jogando na Liga Europa.

A questão não é se eles podem pagar – acontece que não podem. A verdadeira questão é o que acontece se eles não conseguirem se qualificar para as competições europeias em um determinado ano.

Traduzido por IA.

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