De acordo com The Athletic, a estratégia de transferências do Newcastle United neste verão mudou significativamente para jogadores jovens, com a saída de Howe e de vários jogadores-chave levantando preocupações sobre a direção futura do clube.

Na manhã de 8 de outubro de 2021, passar pelo St James' Park e ver funcionários e torcedores limpando os destroços deixados 12 horas antes parecia testemunhar as consequências de um despertar. Era a manhã seguinte às celebrações da noite anterior, e o primeiro dia da nova vida do Newcastle United.

Naquela quinta-feira à noite, o campo do Newcastle tinha sido palco de uma fervorosa celebração. Os torcedores souberam que a era do econômico Mike Ashley havia terminado e, mais importante, ele foi substituído pelo fundo soberano mais rico do mundo.

O Fundo de Investimento Público Saudita (PIF) assumiu o Newcastle United. 1256 dias após a conclusão da aquisição, o Newcastle conquistou seu primeiro troféu em 70 anos. Sob a liderança do PIF, o clube retornou à Liga dos Campeões duas vezes. Quando o PIF chegou, o time estava profundamente atolado em uma batalha contra o rebaixamento, mas na última meia década, eles têm lutado por um status de elite, com as classificações da liga superando o Liverpool, Chelsea e Manchester United duas vezes, e o Tottenham três vezes.

Nos primeiros dias, falava-se de o Newcastle ganhar o título da Premier League nos próximos 5 a 10 anos, principalmente por parte de Amanda Staveley. Ela era uma acionista minoritária de 10% do PIF, vendendo suas ações e deixando Tyneside em julho de 2024.

Mas outra saída indica mais claramente que o recente Newcastle United não é o que muitos esperavam há 5 anos.

O Athletic revelou na quinta-feira que a chocante renúncia de Howe destaca a realidade: a estratégia do Newcastle mudou. Mesmo com o PIF ainda no comando, o objetivo de se tornar rapidamente uma força consistentemente dominante na Premier League desvanece-se a cada dia que passa desta janela de transferências.

No verão de 2025, o Newcastle concentrou-se principalmente em afastar o interesse externo em Isak, mas sem sucesso. Um ano depois, enfrentaram uma série de saídas de jogadores de alto nível. Antes de Howe renunciar, Antony Gordon e Tonali já haviam sido vendidos. O craque Guimarães informou a direção que desejava ir para o Arsenal. O Manchester United estava monitorando Lewis Hall. O Newcastle entrou em uma fase de saída de jogadores.

Desde a conclusão da aquisição até o final de junho de 2024, o Newcastle gastou mais de £450 milhões, ou aproximadamente US$606,7 milhões, em novas contratações, com pouca recuperação. Nos dias que antecederam o final de junho de 2024, eles venderam apressadamente Elliot Anderson e Yankuba Minteh para evitar violar as Regras de Lucro e Sustentabilidade. Durante este período, suas maiores transferências de saída foram a mudança de Allan Saint-Maximin por £19,5 milhões para o Al-Ahli, de propriedade do PIF, e a ida de Chris Wood para o Nottingham Forest, esta última rendendo £10 milhões a menos do que o Newcastle pagou por ele 18 meses antes.

Mesmo com as vendas de Anderson e Minteh, o gasto líquido do Newcastle da temporada 2021-22 à temporada 2023-24 ainda atingiu £408 milhões, ficando em quinto lugar na Inglaterra, superior ao Liverpool e Manchester City. Em termos de despesas totais, foram a sexta equipe que mais gastou em aquisições de jogadores. A folha salarial também subiu do 12º para o 8º maior na Premier League.

Após um ano relativamente tranquilo, o Newcastle aumentou seu investimento novamente na temporada passada, o que agora parece ser a ofensiva final na era pós-aquisição. Mesmo com a venda recorde britânica de Isak, o gasto líquido do Newcastle para a janela de transferências do verão de 2025 ainda foi de £141 milhões, com um gasto total estimado em £280 milhões, facilmente um recorde do clube. Após a contratação de Ivan Jovan em meados de junho de 2026, os valores relevantes para o ano fiscal de 2025-26 subiram para aproximadamente £300 milhões, embora a transferência de Antony Gordon por £69 milhões para o Barcelona tenha reduzido o gasto líquido.

Vender jogadores por preços altos está se tornando uma tendência. Incluindo taxas de agentes e outros custos, os gastos de julho excederam os £92,5 milhões que o Tottenham pagou por Tonali, mas não por muito. Mais criticamente, o investimento do Newcastle está diminuindo, enquanto os gastos gerais dos clubes da Premier League estão aumentando. De acordo com dados do Transfermarkt, desde junho de 2024, 10 clubes ingleses tiveram gastos líquidos com transferências maiores do que o Newcastle.

Se a venda de jogadores estrelas dominou as manchetes, então o plano de recrutamento do Newcastle neste verão também sofreu uma mudança repentina.

Nas primeiras cinco temporadas sob o PIF, o Newcastle gastou aproximadamente £75 milhões em jogadores com 20 anos ou menos, a maioria dos quais foi para dois laterais ingleses altamente cotados, Tino Livramento e Lewis Hall.

Neste verão, o Newcastle já gastou mais de £100 milhões em jogadores desta faixa etária: Steur tem 18 anos, Touré, Alagie Bah e Ivan Jovan têm todos 20. A origem do recrutamento também mudou. Além de Minteh, que veio do Odense em 2023 e foi imediatamente emprestado, o jogador mais jovem que o Newcastle havia contratado do exterior anteriormente era Botman, de 22 anos.

Entre os clubes ingleses, apenas o Chelsea na temporada 2025-26 com £168 milhões e o Brighton na temporada 2024-25 com £128 milhões gastaram mais do que o Newcastle nesta janela em jogadores sub-21 em uma única temporada.

Onze meses atrás, o Newcastle acabara de pagar mais de £50 milhões por Wissa, de 28 anos. Agora, eles estão preenchendo o elenco com jogadores jovens, enquanto os jogadores mais experientes estão indo para a saída. Essa mudança inesperada reforça a noção de que Howe acreditava que seu elenco era insuficiente para a nova temporada. Ele já estava sob pressão para a nova temporada devido a um desempenho medíocre na temporada passada e gastos ineficientes na janela de transferências de verão.

Uma mudança brusca na estratégia de transferências não é necessariamente negativa.

Vários clubes da Premier League, incluindo os rivais locais Sunderland, provaram o valor de contratar jovens jogadores do exterior e desenvolvê-los. Brighton, Brentford e Bournemouth são todos exemplos de sucesso. Em uma era de regulamentação financeira, comprar barato e vender caro faz muito sentido. A nomeação de Matthias Jaissle para substituir Howe também se encaixa nesse pensamento: o Red Bull Salzburg, que ele treinou antes de se mudar para a Arábia Saudita, é uma das equipes mais jovens da Europa.

Mas o problema em Tyneside é que nenhum desses clubes era o objetivo prometido aos torcedores do Newcastle no início deste século, nem eram os objetivos articulados pelo CEO Darren Eales nove meses atrás. Naquela época, ele disse que acreditava que até 2030, "este clube faria parte da conversa sobre os melhores clubes do mundo".

Comprar barato e vender caro é bom para algumas equipes, mas não é a visão apresentada em 2021. É preciso se perguntar se essa era sequer a intenção original do PIF. Vencer a Copa da Liga no ano passado deveria ter sido um começo, não um pico.

Por que a mudança?

Para alguns, o culpado é óbvio: as regras financeiras do futebol. A maioria dos torcedores acolheu a vasta riqueza do PIF, mesmo sabendo que o futebol não era mais a terra sem lei que era em 2003, quando Roman Abramovich foi bem-vindo ao Chelsea, ou cinco anos depois, quando o Xeique Mansour foi bem-vindo ao Manchester City.

O otimismo de que o Newcastle poderia gastar não era infundado. O PIF herdou um clube de Ashley com receitas estagnadas e a necessidade de tempo para construir. A solução foram injeções rápidas de dinheiro, quase todas destinadas a transferências.

Com base em valores publicamente conhecidos, desde outubro de 2021, apenas Chelsea e Everton receberam injeções líquidas maiores de proprietários do que os £492 milhões do Newcastle. Isso impulsionou a melhoria do clube nas últimas temporadas.

No entanto, esse financiamento poderia ter sido maior se não fosse pelas regras do futebol e pela falta de vontade dos proprietários do Newcastle em explorar brechas. Antes de vender St James' Park para uma empresa do grupo em junho de 2025, o Newcastle não empregou táticas de evasão regulatória vistas em outros lugares.

Isso é louvável, mas também os coloca em desvantagem competitiva, especialmente ao acumular perdas enquanto tentam romper o teto. Se os lucros contábeis da "venda" de St James' Park forem excluídos, o Newcastle perdeu £254 milhões em quatro temporadas.

Agora, as realidades regulatórias estão começando a ter um impacto.

As Regras de Lucro e Sustentabilidade têm sido criticadas por muitos torcedores do Newcastle, mas a regra do Índice de Custo do Elenco, que vincula os limites de gastos do clube à receita, tem um impacto ainda pior no equilíbrio competitivo. Não é coincidência que as equipes mais ricas da Premier League frequentemente contratem os melhores jogadores de outros clubes ingleses.

Essencialmente, isso permite que os clubes com maior receita gastem mais. O Newcastle diminuiu a diferença salarial, especialmente em comparação com Tottenham e Manchester United, mas quatro clubes ainda tiveram despesas salariais mais de £100 milhões maiores que o Newcastle na temporada 2024-25. Clubes que tentam entrar na elite, uma vez que ficam de fora da Liga dos Campeões, são mais suscetíveis à queda de receita e ficam presos entre dois conjuntos de regras, nacionais e europeias. Vender jogadores é uma forma de compensar a escassez de receita, mas a receita associada é calculada com base em uma média de três anos, tornando-a menos imediatamente eficaz do que sob as Regras de Lucro e Sustentabilidade. A receita do Newcastle está crescendo constantemente, mas o mesmo acontece com a receita dos "Seis Grandes" da Premier League.

Além disso, o Newcastle atualmente tem um acordo de liquidação com a UEFA visando reduzir as perdas. Se o acordo for violado, o clube corre o risco de ser excluído das competições europeias. Esta é outra restrição. A receita da venda de jogadores de quase £300 milhões no ano passado os ajudará significativamente a atingir as metas, mas sua margem de erro é muito menor do que a dos clubes que eles esperam desalojar, como cometer erros em contratações de alto valor há um ano.

Nem toda a responsabilidade pode ser atribuída às regras do futebol.

Primeiro, o PIF conhecia essas regras quando assumiu. Os primeiros gastos pesados do Newcastle esgotaram rapidamente a margem financeira deixada por Ashley. A contratação de Taghaddart por £15 milhões foi um desperdício, assim como o negócio de Chris Wood. Trazer Harvey Barnes por £38 milhões um ano depois de gastar mais em Antony Gordon, que joga na mesma posição de ponta-esquerda, foi uma escolha intrigante. Após a aquisição, a despesa salarial disparou imediatamente para 95% da receita. Contratar Wissa pelo dobro da oferta inicial cheirava a pânico. Perder publicamente alvos importantes por duas verões consecutivas não é o padrão para uma organização seriamente administrada.

A receita do Newcastle cresceu significativamente, mas faltam-lhes movimentos mais ambiciosos que poderiam impulsionar ainda mais a receita e o apelo do clube.

Cinco anos depois, o progresso da remodelação do St James' Park ainda é tão lento quanto uma geleira, apesar de o Newcastle ter comprado um lote de edifícios listados como Grau I perto do estádio em maio. O local para um novo e moderno centro de treinamento foi identificado, mas a construção ainda não começou.

O investimento em infraestrutura não é levado em consideração nos regulamentos financeiros do futebol, portanto, o atraso nas ações do estádio não pode ser atribuído a preocupações com as regras. Na verdade, em uma era em que os limites de gastos dos clubes são determinados pela receita, isso se torna uma restrição. O Aston Villa frequentemente anda na corda bamba regulatória, mas eles fecharam a Tribuna Norte nesta temporada para reforma e expansão, sacrificando a receita atual para maiores retornos futuros.

Há poucas evidências de planejamento de longo prazo no Newcastle. Juntamente com a reformulação do plano de transferências, há motivos para se perguntar para onde o PIF e o acionista minoritário Jamie Reuben pretendem levar o clube.

Em abril deste ano, quando ficou claro que o PIF cortaria o financiamento para o LIV Golf, causando preocupação generalizada sobre o investimento esportivo saudita, o Newcastle não fez nenhuma declaração clara, embora fontes familiarizadas com seu pensamento dissessem que era "business as usual". O Newcastle tem sido altamente dependente de seu principal acionista, com injeções de capital chegando em média a cada cinco meses nos primeiros quatro anos após a aquisição pelo PIF. Na temporada passada, o clube recebeu £156,5 milhões, dos quais £5 milhões foram para o futebol feminino.

Desde a decisão de reduzir o LIV, o Newcastle não recebeu mais injeções do proprietário, embora grandes vendas de jogadores tenham reduzido a necessidade de dinheiro do clube a curto prazo. Mas é fácil especular que a mudança de estrelas "plug-and-play" para um modelo de transferência centrado em jovens jogadores pode estar relacionada à contração mais ampla dos gastos do PIF no exterior.

Para o Newcastle, o mais importante é que esta nova abordagem deve funcionar. Deixando de lado as promessas anteriores do PIF, há muita lógica nos movimentos de transferência recentes do Newcastle. Contratar jogadores de longe acarreta riscos, mas na temporada passada eles optaram por confiar na experiência da Premier League, trazendo Elanga e Wissa por preços altos com pouco sucesso.

O investimento do Newcastle não parou, com o goleiro Hornicek, de 24 anos, prestes a se juntar, aumentando ainda mais os gastos. Eles estão seguindo outros clubes, visando jovens jogadores estrangeiros, apenas com carteiras mais cheias. Um 12º lugar na liga na temporada passada e 17 derrotas na Premier League foram severamente abaixo das expectativas. Mesmo com um elenco inexperiente, os torcedores esperariam um desempenho melhor.

Há muitas explicações razoáveis para a mudança de estratégia do Newcastle, mas os sonhos daqueles que celebravam em 2021 parecem cada vez menos prováveis de se concretizarem em breve. Quanto ao objetivo de se tornar "o melhor clube do mundo" até 2030, agora parece uma fantasia completa.

Traduzido por IA.

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