Selon Sport, The Athletic, une plateforme sportive détenue par le New York Times, a analysé la situation financière du club en se basant sur le rapport financier 2024/25 de Barcelone.

Cette analyse révèle une réalité complexe. Les revenus de Barcelone la saison dernière ont atteint 1,0205 milliard d'euros, ce qui en fait le deuxième club de l'histoire du football, après le Real Madrid, à dépasser la barre du milliard d'euros. Cependant, le club a tout de même enregistré une perte après impôts de 17,8 millions d'euros.

Les chiffres de la dette sont particulièrement préoccupants. Au 30 juin 2025, la dette financière totale de Barcelone s'élevait à 1,8403 milliard d'euros, contre 1,4505 milliard d'euros l'exercice précédent. Cela représente une augmentation d'environ 27 % en seulement 12 mois.

Et ce chiffre devrait continuer à augmenter. Depuis la fin de l'exercice fiscal, Barcelone a émis 105 millions d'euros supplémentaires de dette à 10 ans, approchant déjà la barre des 2 milliards d'euros. The Athletic estime que le club dépassera ce seuil au cours de la saison 2025/26.

Un détail s'avère crucial. Plus de 1,2 milliard d'euros de dette sont liés à l'Espai Barça, un investissement infrastructurel que le club espère rentabiliser grâce aux revenus du nouveau stade Camp Nou. Barcelone prévoit que le projet générera environ 250 millions d'euros de revenus supplémentaires par saison après son achèvement.

Le problème réside dans le calendrier de construction. Les retards du projet signifient que les remboursements de financement commencent déjà à faire sentir leur poids. Rien que pour le dernier exercice fiscal, Barcelone a payé plus de 90 millions d'euros d'intérêts.

De plus, le budget du projet indique qu'un financement supplémentaire de 300 millions d'euros est encore nécessaire pour achever les travaux. Le club doit également faire face à plusieurs échéances importantes : environ 149 millions d'euros pour la saison 2025/26, environ 346 millions d'euros pour la saison 2026/27 et environ 366 millions d'euros pour la saison 2028/29.

The Athletic a utilisé le transfert d'Anthony Gordon comme exemple pour illustrer la pression exercée sur les flux de trésorerie de Barcelone. Barcelone devait initialement payer 22,3 millions d'euros à Newcastle United comme premier versement pour ce transfert, mais a finalement recours à un prêt bancaire pour effectuer ce paiement.

Bien que Newcastle United ait reçu l'argent, Barcelone a dû s'endetter davantage, ce qui a augmenté le coût final de l'opération en raison des intérêts supplémentaires. Le club a expliqué aux médias que ces opérations font partie de la gestion normale des flux de trésorerie, simplement aggravée par les retards du projet de stade.

La pression à court terme est manifeste. Barcelone doit faire face à 905 millions d'euros d'engagements au cours de la saison 2025/26, tandis que ses actifs liquides ne s'élèvent qu'à 529 millions d'euros, créant un fonds de roulement négatif de 376 millions d'euros.

L'analyse a également relevé une augmentation significative de la masse salariale totale. La masse salariale de Barcelone la saison dernière a atteint 573,7 millions d'euros, soit une augmentation de 12 % par rapport à l'exercice précédent.

Le budget pour la saison 2025/26 sera encore plus élevé. La masse salariale budgétée du club s'élèvera à 648,9 millions d'euros, établissant un nouveau record pour Barcelone et plaçant le club au niveau des meilleures équipes européennes.

Tout n'est pas négatif. Les revenus commerciaux de Barcelone ont augmenté pour atteindre 564,1 millions d'euros, et les revenus de la division Barcelone Licensing & Merchandising (BLM) ont atteint 189,5 millions d'euros. De plus, le retour progressif de Barcelone au Camp Nou a commencé à générer des revenus liés au stade, notamment des zones VIP.

L'évaluation de The Athletic ne conclut pas que Barcelone est au bord de l'effondrement, mais plutôt que le club opère sur une ligne financière très fragile. Les revenus annuels de Barcelone dépassent 1 milliard d'euros, et pourtant le club enregistre des pertes ; il compte parmi les plus hauts revenus du football mondial, mais sa dette approche également les 2 milliards d'euros.

Par conséquent, les perspectives économiques de Barcelone dépendent largement de trois facteurs : achever l'Espai Barça dès que possible, augmenter les revenus du nouveau Camp Nou et refinancer la dette à venir, porteuse d'intérêts, qui s'accumule continuellement.

C'est un véritable paradoxe économique : Barcelone n'a jamais généré autant de revenus, et pourtant, pour continuer à rivaliser avec les élites du football européen, le club n'a jamais eu à gérer de tels enjeux financiers.

Traduit par IA.

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