Secondo Sport, The Athletic, piattaforma sportiva di proprietà del New York Times, ha analizzato la situazione finanziaria del club basandosi sul rapporto finanziario 2024/25 del Barcellona.

Questa analisi presenta una realtà difficile da riassumere con un singolo numero. Il fatturato del Barcellona nella scorsa stagione ha raggiunto 1,0205 miliardi di euro, rendendolo il secondo club nella storia del calcio, dopo il Real Madrid, a superare la soglia di 1 miliardo di euro. Tuttavia, il club ha comunque registrato una perdita al netto delle imposte di 17,8 milioni di euro.

In particolare, i dati sul debito sono preoccupanti. Al 30 giugno 2025, il debito finanziario totale del Barcellona era di 1,8403 miliardi di euro, rispetto agli 1,4505 miliardi di euro dell'anno fiscale precedente. In altre parole, il debito è aumentato di circa il 27% in soli 12 mesi.

E questa cifra continuerà a salire. Dalla fine dell'anno fiscale, il Barcellona ha emesso ulteriori 105 milioni di euro di debito a 10 anni, avvicinandosi alla soglia dei 2 miliardi di euro. The Athletic ritiene che il club supererà questa cifra nella stagione 2025/26.

C'è un dettaglio chiave. Oltre 1,2 miliardi di euro di debito sono legati all'Espai Barça, un investimento infrastrutturale che il club spera di recuperare attraverso i ricavi del nuovo stadio Camp Nou. Il Barcellona prevede che il progetto genererà circa 250 milioni di euro di ricavi aggiuntivi ogni stagione dopo il completamento.

Il problema risiede nei tempi di costruzione. I ritardi del progetto fanno sì che i rimborsi finanziari stiano già iniziando a esercitare pressione. Solo nell'ultimo anno fiscale, il Barcellona ha pagato oltre 90 milioni di euro di interessi.

Inoltre, il budget del progetto indica che sono ancora necessari circa 300 milioni di euro di finanziamenti aggiuntivi per completarlo. Il club ha anche diversi grandi debiti in scadenza nei prossimi anni: circa 149 milioni di euro nella stagione 2025/26, 346 milioni di euro nella stagione 2026/27 e 366 milioni di euro nella stagione 2028/29.

The Athletic usa il trasferimento di Anthony Gordon come esempio per illustrare la pressione sul flusso di cassa che il Barcellona deve affrontare. Il Barcellona inizialmente doveva pagare al Newcastle United 22,3 milioni di euro come prima rata per questo acquisto, ma alla fine ha finanziato questo pagamento tramite prestiti bancari.

Il Newcastle United ha ricevuto il denaro, ma il Barcellona ha dovuto indebitarsi per effettuare il pagamento iniziale, il che ha ulteriormente aumentato il costo finale dell'operazione a causa degli interessi. Il club ha spiegato ai media che queste operazioni rientrano nella normale gestione del flusso di cassa, aggravate solo dai ritardi nella costruzione dello stadio.

È evidente anche la pressione a breve termine. Il Barcellona ha 905 milioni di euro di impegni in scadenza nella stagione 2025/26, mentre le disponibilità liquide sono solo di 529 milioni di euro, con un capitale circolante netto negativo di 376 milioni di euro.

L'analisi evidenzia anche un aumento significativo delle spese salariali totali. Le spese salariali del Barcellona nella scorsa stagione hanno raggiunto 573,7 milioni di euro, con un aumento del 12% rispetto alla stagione precedente.

E il budget per la stagione 2025/26 sarà ancora più alto. Le spese salariali totali previste dal club sono di 648,9 milioni di euro, il che stabilirà un nuovo record per il Barcellona e porterà il club a un livello raggiunto da pochissime squadre europee.

Non tutte sono cattive notizie. I ricavi commerciali del Barcellona sono aumentati a 564,1 milioni di euro, e i ricavi da Barcelona Licensing & Merchandising hanno raggiunto 189,5 milioni di euro. Inoltre, il graduale ritorno del Barcellona al Camp Nou ha iniziato a generare ricavi legati allo stadio, in particolare dalle aree VIP.

La valutazione di The Athletic non è che il Barcellona sia sull'orlo del collasso, ma il club è effettivamente su una linea finanziaria molto fragile. Il fatturato annuale del Barcellona supera 1 miliardo di euro, eppure continua a operare in perdita; ha uno dei ricavi più alti nel calcio mondiale, ma il suo debito si sta avvicinando ai 2 miliardi di euro.

Pertanto, le prospettive economiche del Barcellona dipendono in gran parte da tre fattori: completare l'Espai Barça il più rapidamente possibile, aumentare i ricavi dal nuovo Camp Nou e rifinanziare il debito accumulato in scadenza.

Questo è un vero paradosso economico: il Barcellona non ha mai guadagnato così tanti soldi, eppure per continuare a competere tra i club d'élite europei, non ha mai avuto bisogno di gestire cifre così enormi.

Tradotto dall'IA.

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