Este artigo é reproduzido e traduzido da ESPN, originalmente publicado em 24 de maio de 2026, horário local, por Lizzy Becherano e Cesar Hernandez.

Introdução: O capital americano está fluindo entusiasticamente para a liga mexicana, que eles acreditam ser a liga de futebol com o maior potencial de desenvolvimento do mundo. O oceano azul inexplorado é tentador, mas como a principal liga doméstica encontrará sua saída?

"Se você vai gastar dinheiro com futebol, por que não fazer algo especial?"

Muitos novos investidores americanos têm ideias semelhantes, empunhando dinheiro quente e afluindo entusiasticamente para as operações da principal liga do México – a Liga MX. Um investidor vê a Liga MX como "um viveiro subdesenvolvido e de alto potencial no mundo dos esportes globais", e o capital e sua imensa influência rapidamente se espalharam por esta nação de futebol "muito próxima aos Estados Unidos".

Em 2024, Rob McElhenney e Ryan Reynolds do Wrexham, juntamente com Eva Longoria e outros, adquiriram uma participação de 50% no Club Necaxa. Subsequentemente, liderados por Marc Spiegel da Innovatio Capital, eles adquiriram o Querétaro, formando o primeiro consórcio na Liga MX a ser controlado por capital americano e possuir mais de uma equipe. No final de 2025, a Apollo Sports Capital adquiriu uma participação majoritária na equipe da La Liga, o Atlético de Madrid, o que significa que também possuía o Atlético San Luis (o "time satélite" do Atlético de Madrid). Logo depois, a empresa de private equity General Atlantic adquiriu uma participação de 49% no histórico Club América, um movimento que atraiu grande atenção. Incluindo Juarez, que entrou na era do capital americano já em 2015, mais de um quarto das 18 equipes da Liga MX têm laços explícitos ou implícitos com o capital americano.

Por que os investidores americanos favorecem seu vizinho do sul? É apenas proximidade? "Muitos investidores atualmente acreditam que os clubes da Liga MX estão, no geral, severamente subvalorizados", disse Walter Franco, diretor da Victus Advisors, que consultou clubes mexicanos e americanos. "Você está vendo esses investimentos acontecerem, e isso está quase criando um efeito dominó."

【Perseguindo o Sonho Americano no México】

"Globalmente, não há outra liga como a liga mexicana com um potencial de desenvolvimento tão grande", disse Spiegel, descrevendo a pesquisa abrangente feita para encontrar alvos de investimento. "Esta é uma liga com uma enorme base de fãs, excelente infraestrutura e influência transfronteiriça."

A Liga MX não é apenas de primeira linha no México, mas também muito popular nos Estados Unidos. Em 2023, quando as duas equipes mais famosas do México, Guadalajara e Club América, jogaram uma partida amistosa em Los Angeles, 86.134 fãs lotaram o Rose Bowl. Uma assistência tão surpreendente ainda não tem rival em nenhuma partida da MLS.

A TelevisaUnivision, que detém a grande maioria dos direitos de transmissão da Liga MX nos EUA, afirma que a liga mexicana é "a liga mais assistida nos EUA, superando até mesmo as barreiras do idioma". Isso apesar de a Liga MX não ter vendas centralizadas de direitos de transmissão, com cada clube negociando seus próprios acordos de transmissão, levando a uma experiência de visualização fragmentada para o público.

De acordo com um estudo da Interticket no mês passado, a audiência média de televisão para a temporada regular da Liga MX Clausura em 2026 foi de 687.000, embora estimativas mais conservadoras fiquem em torno de 500.000. Em comparação, a NBC relatou uma audiência média de 510.000 para a Premier League na temporada passada. Os dados de audiência de streaming da MLS na Apple TV não estão publicamente disponíveis, mas o comissário da liga, Don Garber, disse no ano passado que a audiência única média por jogo era de 120.000.

Entre a base de fãs da Liga MX nos Estados Unidos, os latinos representam uma proporção significativa, com os telespectadores latinos respondendo por 98% das horas de visualização da liga. Além disso, a população latina é relativamente jovem; de 2000 a 2024, eles "responderam por mais da metade do crescimento total da população nos Estados Unidos". Isso, sem dúvida, cria grandes expectativas para o potencial de desenvolvimento e a influência da liga mexicana.

"A liga mexicana tem milhões de fãs nos Estados Unidos", disse Sara Toussaint, uma investidora americana no Querétaro e co-proprietária do North Carolina Courage da NWSL. "Alguns jogos da Liga MX nos EUA têm até mais audiência do que muitos eventos esportivos domésticos."

Rob McElhenney (esquerda) e Eva Longoria (direita) são ambos investidores do Club Necaxa, um dos cinco clubes da primeira divisão do México atualmente de propriedade de americanos.

Caçadores globais como a Apollo Sports Capital notaram. De acordo com o Sports Business Journal, a Apollo propôs um investimento de US$ 1,25 bilhão na Liga MX em 2024, buscando "uma parte dos direitos de transmissão coletivos da liga a partir de 2028, receita de patrocínio em nível de liga e uma parte da receita da equipe local". Embora um acordo não tenha sido finalmente alcançado, levando à renúncia de um desanimado presidente da Federação Mexicana de Futebol, Juan Carlos Rodríguez, as negociações ainda estão em andamento, e fontes sugerem que um acordo pode ser alcançado em um futuro próximo.

Essas oportunidades são únicas no ambiente de negócios bilateral em evolução. Adrián Madero, parceiro financeiro de Spiegel, nasceu em Chihuahua, México, e cresceu assistindo à Liga MX. Hoje, ele é vice-presidente sênior na empresa de marketing esportivo Fonseca Group nos Estados Unidos. Ele resumiu uma vantagem de operar uma equipe no México: a capacidade de gerar receita com direitos de mídia, patrocínios e vendas de mercadorias do país do norte.

"O verdadeiro sonho americano é ganhar dólares e gastar pesos", disse ele. "Nossos aluguéis, despesas e custos operacionais são todos liquidados em pesos no México. Mas nossos contratos de transmissão de televisão e a maioria de nossa receita são liquidados em dólares."

【Inspiração do Norte】

Por anos, a MLS, com sua ausência única de rebaixamento, foi vista como o investimento mais seguro no futebol norte-americano. Como a maioria das ligas do mundo, a principal liga do México já teve um sistema regular de promoção e rebaixamento, mas a situação está mudando agora.

Devido à grande incerteza causada pela pandemia de COVID-19, a Liga MX anunciou em abril de 2020 um congelamento de seis anos na promoção e rebaixamento. Essa decisão significava que as 18 equipes que já jogavam na Liga MX teriam seu status de primeira divisão garantido por seis anos, sem penalidades por baixo desempenho. Na Liga de Expansión (segunda divisão), os clubes só competiriam por troféus e classificações.

Esse arranjo é menos arriscado para os investidores, mas para alguns novos proprietários americanos, eles temem a possibilidade de o rebaixamento ressurgir em nível sistêmico. "Eu gosto de não ter promoção e rebaixamento. Gosto de todos em uma liga, chegando aos playoffs e depois jogando em eliminação única pelo campeonato", disse Longoria à ESPN no ano passado. "Promoção e rebaixamento me estressavam. Eu nem conseguia imaginar esse formato."

Em 2025, dez clubes da Liga de Expansión apelaram conjuntamente ao Tribunal Arbitral do Esporte, exigindo a restauração da promoção e do rebaixamento. A premissa legal do processo era que a suspensão da promoção e do rebaixamento duraria apenas seis temporadas, conforme estipulado originalmente, mas dadas as circunstâncias na época, um retorno à normalidade parecia muito distante. No outono passado, o Tribunal Arbitral do Esporte considerou o recurso válido, e o sistema de promoção e rebaixamento entre a Liga MX e a Liga de Expansión deverá ser reiniciado na temporada 2026-27.

Isso poderia colocar essa onda de investimento estrangeiro em risco. "É uma faca de dois gumes", disse Rob McElhenney sobre o sistema de promoção e rebaixamento. "Como fã, consumidor e operador, a promoção e o rebaixamento são realmente mais emocionantes e interessantes. Mas qualquer um que preste um pouco de atenção perceberá que esse sistema não existe na vasta maioria das ligas esportivas profissionais norte-americanas, porque a promoção e o rebaixamento podem levar a uma flutuação acentuada insuportável no valor potencial dos clubes. Então, pode aumentar a competitividade e criar pânico."

No entanto, o chamado "reinício" da promoção e do rebaixamento é muito provável que seja implementado de uma maneira diferente. É improvável que a promoção e o rebaixamento diretos reapareçam; a Liga MX está mais inclinada a promover duas equipes da Liga de Expansión, expandindo a primeira divisão para 20 equipes, e então abolir permanentemente o sistema de promoção e rebaixamento de uma vez por todas.

Expandir a influência da liga e estabelecer barreiras para evitar que as piores equipes caiam nas dificuldades financeiras da segunda liga é uma prática derivada de um modelo familiar aos torcedores americanos e canadenses: esta é a prática usual da MLS para preservar o valor comercial.

O ex-presidente da Liga MX e atual presidente da Federação Mexicana de Futebol, Mikel Arriola, tem se empenhado em emular o modelo da MLS para reestruturar a liga mexicana, muitas vezes buscando inspiração no norte.

"Começamos a construir a Liga MX a partir de clubes individuais, enquanto a MLS construiu de cima para baixo como uma organização inteira. A abordagem deles de centralizar ativos é muito interessante." No MLS All-Star Game de 2024, Arriola não escondeu sua admiração pelo modelo da MLS. "A capacidade de tomada de decisão e o poder do presidente da liga são muito notáveis. A governança corporativa da MLS é um bom exemplo, e agora também somos inspirados pelo modelo de governança corporativa." Dos cinco MLS All-Star Games de 2021 até o presente, quatro convidaram equipes All-Star da Liga MX como adversárias, com a única exceção sendo a partida de 2023 contra o Arsenal.

Atualmente, a Liga MX opera de forma diferente da MLS. Quaisquer mudanças operacionais comerciais na liga mexicana devem ser aprovadas por voto majoritário dos clubes, e tradicionalmente, os votos dos proprietários dos clubes têm sido baseados nos interesses de seu clube individual, e não nos interesses gerais da liga.

"Acho que os EUA estabeleceram o padrão de profissionalismo e lucratividade nos negócios esportivos", disse Toussaint. "Então, quando comparo os dois países, percebo que a liga mexicana ainda tem muito espaço para melhorias na forma como vê esse negócio. Administrar uma liga não deve ser visto apenas como um esporte, mas também sobre como melhorar a eficiência e otimizar as operações."

【MLS, impaciente? 】

A Liga MX, que acolhe selvagemente o capital estrangeiro, afetará seu vizinho do norte? Tome o Club América como exemplo; pode-se dizer que é o maior clube da América do Norte, mas seu valor empresarial é de apenas US$ 490 milhões. Comparado às equipes da MLS, que têm uma avaliação média de até US$ 767 milhões, investir no Club América no México seria um negócio muito econômico.

Quatro anos antes de a Apollo Sports Capital assumir o Atlético San Luis, o ex-executivo da MLB Jeff Luhnow quase adquiriu o clube, mas o negócio acabou fracassando no último minuto. O ex-gerente geral do Houston Astros também havia considerado investir em um clube da MLS perto de sua cidade natal, mas depois mudou de ideia.

"Eu olhei para alguns clubes da MLS, mas as avaliações e a quantidade de dinheiro que seria necessária para obter uma participação controladora... era simplesmente muito alta", disse Luhnow em 2024, agora proprietário do time da Liga de Expansión Cancún FC. "O valor das equipes tem crescido, o que é bom, mas na realidade? É tudo marketing; muitas equipes da MLS estão perdendo dinheiro."

De acordo com a Forbes, 16 das 29 equipes da MLS estavam perdendo dinheiro em 2024. Em contraste, a maioria dos clubes da Liga MX é operacionalmente lucrativa. Apesar dos diferentes métodos operacionais, as reputações dessas duas ligas estão cada vez mais interligadas. Seja no All-Star Game, na Liga dos Campeões ou na Leagues Cup, ambos os lados buscam mais apoio mútuo para alcançar o desenvolvimento comum.

Isso naturalmente gerou discussões sobre a formação de uma "superliga" conjunta Canadá-México-EUA. A ideia nunca se concretizou de fato, mas isso não impediu que os executivos mais poderosos do esporte ficassem otimistas em relação a ela – especialmente agora que muitos tomadores de decisão em clubes mexicanos residem em seu vizinho do norte.

"Isso acontecerá amanhã? Não. Acontecerá em 10 anos? Sim, acho que é possível, mas há muitos passos a serem dados", disse Spiegel quando questionado sobre a possibilidade de uma fusão de ligas, observando também que não tinha conhecimento de negociações formais. "Mas acho que, de uma perspectiva de negócios, a fusão das duas principais ligas criaria a segunda maior liga do mundo, porque os Estados Unidos, o México e o Canadá já possuem poderosos motores comerciais."

"Se algo assim acontecer, este gigante nascente só ficará maior."

Traduzido por IA.