西甲警告英超的亏损模式正在制造泡沫，西甲高管马塔-阿隆索表示，如果英国政府不采取行动，英超会有俱乐部消失。

每年夏天，英超仍是转会市场的主角，依靠雄厚财力以高得离谱的价格补强阵容。西甲方面指出，这种与西班牙联赛完全相反的模式正在制造一个随时可能破裂的泡沫，并会波及所有联赛。

西甲高管马塔-阿隆索对《阿斯报》说：“如果英国政府不采取行动，英超会有俱乐部消失。” 英格兰足球的收入最高。根据最新的《德勤足球财务2026》报告，西甲收入约为41亿欧元，英超则接近80亿欧元，达到79.79亿欧元。

西甲主席特巴斯一直公开认为，英格兰俱乐部在转会市场上的支出最多应当是西班牙俱乐部的两倍左右，但事实并非如此。西甲的年度支出通常在8亿欧元左右，而英超在2025-26赛季已经花了40.62亿欧元，这一赛季目前也已支出28.68亿欧元。特巴斯称，这是一种“挥霍”。 问题在于，英格兰俱乐部是靠亏损模式支撑这种失控支出。

根据西甲的一份报告，英超俱乐部在2024-25赛季合计亏损20.27亿欧元，这些亏损只能由俱乐部股东填补。西班牙则没有这种情况，因为资本扩张受到限制，而且经济监管非常严格，目的就是避免当年让西班牙足球几乎走到悬崖边的那种亏损模式。

马塔-阿隆索在接受《阿斯报》采访时谈到英超模式说：“英超的经济管控，相当于西甲15年前的水平。俱乐部在赛季中想怎么做就怎么做，赛季结束后才去审查。正如特巴斯所说，这就是确认死亡，病人已经救不回来了。”

她随后指出英超财政公平规则的根本问题：“它的基础就有问题，没有管住市场价格。现在他们又加入了一些新变化，在我们看来不会成功。他们根据收入设定了阵容支出比例。参加欧战的球队比例大约是70%，其他球队则提高到80%到90%。”

她接着说：“英超让他们花更多的钱，也允许更大的亏损，这会提高联赛失控甚至破产的概率。80%意味着你可以把更多钱花在阵容上，但非阵容部分的支出还在，也就是结构性成本。所以你的总支出会达到收入的120%甚至130%。他们的意思是，没踢欧战、收入更少的俱乐部，可以比参加欧战的俱乐部亏得更多。”

为了让账面看上去更平衡，阿隆索提醒要警惕其中的操作空间：“收入里可能会出现股东赞助，这些赞助未必都是市场价。我们担心，收入计算里还会把球员转会收益算进去。这样会把市场价格推高。卖得越多、卖得越贵，运动阵容的比例就越好。转会费会被抬高，球员交换也会变多。只要是在英超内部，市场如果只是国内的，他们会彼此消耗，但这种影响会外溢到其他联赛。”

这种情况已经开始出现。今夏最贵的一笔转会就是摩根-罗杰斯，切尔西为他支付了1.38亿欧元，比他的市场价值高出53.33%。另一个例子是马特乌斯-费尔南德斯，热刺为他支付的价格比德转估值高出98%。为了平账，英超俱乐部会尝试以高价卖人，而很多交易也会在英格兰俱乐部之间完成。 “这就是我们所说的互换交易。”阿隆索说，“我花10买你这个球员，你再花10买我另一个球员。最后账面上都写100，大家都满意，还能做出100的利润。这种情况在意大利就发生过，后来引发了刑事指控，因为这会扭曲市场。”

她继续解释英超模式的隐患：“如果你以很高的价格买进一名球员，就会带来摊销成本。之后如果你想卖掉他，对俱乐部来说就会形成亏损。这是饮鸩止渴，不是让俱乐部可持续的办法。别忘了，他们上赛季已经亏了20亿欧元。我们现在想做的，是推动英超纠正这种偏差，因为它正在把所有人一起拖下水。”

尽管如此，西甲这些年一直在警告，英格兰的亏损模式并不可持续，像是在不断提醒“狼来了”，但狼还没有真正到来。只是西甲方面坚称，后果终究会出现，而且有些已经开始显现：“目前还没有全面爆发，但我们确信一定会发生。你看，英超过去几年有大量俱乐部买卖交易。有股东入主，俱乐部亏钱，他先补上，再卖给下一位股东，把投资收回来。但最近几个赛季，连沙特主权基金都不再买英超俱乐部了。股东们总有一天会发现，他们已经投了越来越多的钱，却再也收不回投资，因为没人会来买他们的俱乐部。过去两到三个赛季，英格兰俱乐部的收购明显放缓，这会让老板们开始关上水龙头。”

她随后补充：“如果俱乐部既不健康，也无法用自身收入支付开支，就会出现崩盘。英国议会已经意识到这一点。那些从英超降到英冠的俱乐部已经出现警讯。一下去到次级联赛，股东就不感兴趣了，转身离开。” 真正的后果会在那时到来：“如果一家俱乐部降到次级联赛，股东又离开，他们就会破产。从财政公平角度看，英国政府的表态给人的感觉是，他们会允许这些亏损和这种不可持续性继续下去，只是为了保住俱乐部。我认为，如果英国议会介入并像他们说的那样去监管，这些后果会更早被纠正。如果不这么做，英超就会出现俱乐部消失。” 威胁已经摆在眼前，但英格兰俱乐部依然还在毫无节制地投入转会市场。