Um das Camp Nou-Projekt abzuschließen, sind weitere Kreditaufnahmen erforderlich.

Der finanzielle Fortschritt des Camp Nou-Renovierungsprojekts wird vom Markt weiterhin genau beobachtet. Gemäß dem neuesten Finanzbericht, der der spanischen Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) vorgelegt wurde, sind die Daten mit Stand Ende des ersten Halbjahres 2026 aktuell. Der von Goldman Sachs mit Kapital mehrerer Investoren gegründete Verbriefungsfonds Espai Barça FT hat 1,163 Milliarden Euro in das Projekt investiert, aber derzeit ist nur etwa die Hälfte der Arbeiten abgeschlossen.

Das Stadion hat die ersten beiden renovierten Tribünen wiedereröffnet, aber die dritte Tribüne muss noch umgebaut werden, und dieser Projektteil muss von Grund auf neu begonnen werden; das gesamte Stadiondach ist noch nicht installiert. Das bedeutet, dass der FC Barcelona zu Beginn der neuen Saison erneut zum Montjuïc zurückkehren wird. Ein weiterer Schwerpunkt des neuen Camp Nou-Projekts – der neue Palau Blaugrana – hat seit der Veröffentlichung von Renderings durch den Verein vor der Wahl im März keine neuen Fortschritte gemacht.

Im Vergleich zu den vorherigen Daten vom 31. Dezember hat sich die kumulierte Projektinvestition um 153,6 Millionen Euro auf insgesamt 1,163 Milliarden Euro erhöht, was darauf hindeutet, dass die Investitionsausgaben mit fortschreitendem Projekt stabil bleiben. Der gleiche, online frei verfügbare Bericht zeigt auch, dass die verfügbare Liquidität des Fonds von 240,03 Millionen Euro im Dezember 2025 auf 141,2 Millionen Euro gesunken ist – eine Reduzierung um fast 100 Millionen Euro.

Der Grund dafür, dass die Abnahme nicht vollständig dem Investitionsbetrag von 153,6 Millionen Euro entspricht, liegt hauptsächlich darin, dass der Fonds durch eine vorübergehende Entnahme von 74,4 Millionen Euro eine nahezu vollständige Erschöpfung seiner Barmittel vermied. Infolgedessen zahlte der Fonds 153,6 Millionen Euro für den Bau aus, während seine sofort verfügbaren Barmittel nur um 988.200 Euro reduziert wurden. Diese Zahlungen erfolgen in Tranchen, nachdem die entsprechenden Arbeiten abgeschlossen und zertifiziert wurden.

Am 30. Juni verfügte der Espai Barça-Fonds noch über 141,2 Millionen Euro, doch das Projekt ist noch nicht abgeschlossen. Die gesamten Projektkosten sind jedoch erheblich höher. Da Investoren zugesagtes Kapital nicht auf einmal freigeben, sondern schrittweise Gelder auf der Grundlage der Zertifizierung abgeschlossener Arbeiten auszahlen, muss der FC Barcelona sein reguläres Budget verwenden, um Finanzierungslücken zu schließen und einen Baustopp zu vermeiden. Ferran Olivé, der Finanzdirektor des Laporta-Vorstands, bestätigte dies in einem Interview mit „ARA".

Durch diese beiden Ausgabenstränge hat die Projektüberschreitung fast 400 Millionen Euro erreicht, und der Verein benötigt dringend zusätzliche Kredite, um das Projekt abzuschließen. Das Camp Nou-Stadion ist der Kernwert des FC Barcelona zur Generierung von Einnahmen jetzt und in der Zukunft. Es wird erwartet, dass der Verein auf der nächsten Mitgliederversammlung Ende dieses Monats die Mitglieder um die Genehmigung zusätzlicher Schulden in Höhe von 500 Millionen Euro bitten wird, von denen 210 Millionen Euro durch Anleihen finanziert werden.

Das neue Camp Nou-Stadion hat bereits fast 56 Millionen Euro zur Zinszahlung beigetragen. Es scheint nun, dass die alleinige Nutzung der seit 2023 über den Verbriefungsfonds gesammelten 1,474 Milliarden Euro nicht mehr ausreicht, um den Stadionbau abzuschließen. Die erste Emission Ende Mai 2023 brachte 987 Millionen Euro ein, gefolgt von weiteren 424 Millionen Euro an Nennkapital und 84 Millionen Euro an nachrangigen Darlehen.

Die Gesamtfinanzierung beläuft sich auf fast 1,5 Milliarden Euro, wovon 1,163 Milliarden Euro für zertifizierte Arbeiten verwendet wurden – das entspricht 78,9 % der Gesamtfinanzierung; 141,2 Millionen Euro verbleiben auf dem Konto, was 9,6 % entspricht; weitere 42,49 Millionen Euro werden in anderen Vermögenswerten und Forderungen gehalten, was 2,9 % ausmacht; und 127,52 Millionen Euro wurden für Zinsen, Gebühren, Wechselkursdifferenzen und Gründungskosten verwendet, was 8,6 % entspricht. Mitte 2026 entspricht die Schulden- und Vermögensstruktur von Espai Barça genau diesen Proportionen.

Das CNMV-Dokument zeigt auch, dass die Schuldenentwicklung des Fonds normal verläuft. Ende Juni 2026 betrugen die Quote der säumigen Vermögenswerte, die Quote der zweifelhaften Vermögenswerte und die Ausfallquote alle 0 %, was bedeutet, dass der FC Barcelona seine Rückzahlungen streng nach dem vereinbarten Plan vornimmt. Die Liquidität wird kontinuierlich in Projektausgaben umgewandelt, und die durch verbriefte Vermögenswerte generierten Einnahmen – die der Fonds als zukünftige Forderungen im Zusammenhang mit dem zukünftigen Betrieb des Stadions registriert – werden zur Deckung der Kosten der ausgegebenen Schulden verwendet.

Der Fonds hat 55,93 Millionen Euro solcher Vermögenseinkünfte vom Verein erhalten, was höher ist als die 45,52 Millionen Euro an Zinsen, die im gleichen Zeitraum gezahlt wurden. Dies bedeutet, dass das Camp Nou-Stadion seit seiner Wiedereröffnung fast 56 Millionen Euro zur Tilgung der Schuldzinsen beigetragen hat. Beim Kapital hat der Verein jedoch noch keine Rückzahlungen geleistet.

Übersetzt von KI.

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