Per completare il progetto Camp Nou, la struttura finanziaria richiede ulteriori prestiti.

L'andamento finanziario del progetto di ristrutturazione del Camp Nou continua a essere attentamente monitorato dal mercato. Secondo l'ultimo aggiornamento finanziario presentato alla Commissione Nazionale del Mercato dei Valori (CNMV) spagnola, i dati sono aggiornati alla fine del primo semestre del 2026. Il fondo di cartolarizzazione Espai Barça, FT, costituito da Goldman Sachs con capitale iniettato da più investitori, ha investito 1,1629 miliardi di euro nel progetto, ma solo circa la metà dei lavori è attualmente completata.

Lo stadio ha riaperto le sue prime due tribune ristrutturate, ma la terza tribuna deve ancora essere ricostruita e questa parte del progetto dovrà ricominciare da capo; la copertura completa dello stadio non è ancora stata realizzata. Ciò significa che all'inizio della nuova stagione, il Barça si trasferirà di nuovo a Montjuïc. Un altro aspetto chiave del nuovo progetto Camp Nou – il nuovo Palau Blaugrana – non ha registrato nuovi sviluppi da quando il club ha diffuso i rendering prima delle elezioni di marzo.

Rispetto ai dati del periodo precedente al 31 dicembre, l'investimento cumulativo del progetto di 1,163 miliardi di euro è aumentato di 153,6 milioni di euro, indicando che la spesa in conto capitale è rimasta stabile con l'avanzamento del progetto. Lo stesso aggiornamento, scaricabile gratuitamente online, mostra anche che la liquidità disponibile del fondo è diminuita da 240,03 milioni di euro nel dicembre 2025 a 141,2 milioni di euro, una riduzione di quasi 100 milioni di euro.

La riduzione non è stata pienamente equivalente all'ammontare dell'investimento di 153,6 milioni di euro principalmente perché il fondo ha evitato di rimanere quasi senza liquidità attraverso un prelievo temporaneo di 74,4 milioni di euro. Di conseguenza, il fondo ha pagato 153,6 milioni di euro per i costi di costruzione mentre la sua liquidità immediata è diminuita di soli 988.200 euro. Questi pagamenti vengono effettuati a rate dopo che i lavori pertinenti sono completati e certificati.

Al 30 giugno, il fondo Espai Barça aveva ancora 141,2 milioni di euro nei suoi conti, ma il progetto non è ancora completato. Tuttavia, la spesa totale del progetto è molto più considerevole. Poiché gli investitori non rilasciano il capitale promesso tutto in una volta, ma erogano gradualmente i fondi in base alla certificazione dei lavori completati, il Barcellona può utilizzare solo il suo budget regolare per colmare il divario di finanziamento ed evitare che i lavori di ristrutturazione si blocchino. Ferran Olivé, il direttore finanziario del consiglio di Laporta, lo ha anche riconosciuto in un'intervista con "ARA".

Con le due parti di spesa combinate, lo sforamento del progetto ha quasi raggiunto i 400 milioni di euro, e il club ha urgentemente bisogno di ulteriori prestiti per completare i lavori. Lo stadio Camp Nou è l'asset principale del Barcellona per generare entrate nel presente e nel futuro. Alla prossima assemblea generale, che si terrà alla fine di questo mese, il club chiederà ai soci di approvare un debito aggiuntivo di 500 milioni di euro, di cui 210 milioni di euro saranno emessi come obbligazioni.

Il nuovo Camp Nou ha già contribuito con 56 milioni di euro al pagamento degli interessi. Ora sembra che gli 1,474 miliardi di euro raccolti tramite il fondo di cartolarizzazione dal 2023 non siano più sufficienti per completare la costruzione dello stadio. La prima tranche emessa alla fine di maggio 2023 ha iniettato 987 milioni di euro, seguita da ulteriori 424 milioni di euro di capitale nominale e 84 milioni di euro di prestiti subordinati.

L'importo totale del finanziamento è prossimo a 1,5 miliardi di euro, di cui 1,163 miliardi di euro sono stati utilizzati per pagare i lavori certificati, rappresentando il 78,9% del finanziamento totale; 141,2 milioni di euro rimangono sul conto, rappresentando il 9,6%; altri 42,49 milioni di euro sono detenuti in altre attività e crediti, rappresentando il 2,9%; e 127,52 milioni di euro sono utilizzati per pagare interessi, commissioni, differenze di cambio e costi di avvio, rappresentando l'8,6%. A metà del 2026, la struttura del debito e delle attività di Espai Barça corrisponde precisamente alle proporzioni indicate sopra.

Il documento della CNMV mostra anche che la performance del debito del fondo è normale. Alla fine di giugno 2026, il tasso di morosità, il tasso di attività dubbie e il tasso di crediti inesigibili erano tutti pari allo 0%, il che significa che il Barcellona sta rimborsando rigorosamente secondo il piano stabilito. La liquidità viene continuamente convertita in spesa per il progetto e i ricavi generati dalle attività cartolarizzate — che il fondo registra come crediti futuri relativi alle future operazioni dello stadio — vengono utilizzati per coprire il costo del debito emesso.

Il fondo ha recuperato 55,93 milioni di euro da tali entrate di attività dal club, una cifra superiore ai 45,52 milioni di euro di interessi pagati nello stesso periodo. Ciò significa che dalla sua riapertura, lo stadio Camp Nou ha contribuito con quasi 56 milioni di euro al servizio del debito. Tuttavia, per quanto riguarda il capitale, il club non ha rimborsato ancora un solo euro.

Tradotto dall'IA.

Il sito web di AF è ora online! Notizie complete, commenti, dettagli delle partite e statistiche sul tuo computer. Visita: www.allfootballapp.com