ค่าธรรมเนียมการโอนในตลาดซื้อขายช่วงฤดูร้อนของพรีเมียร์ลีกยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง จนถึงขณะนี้มีการใช้จ่ายไปแล้วกว่า 2 พันล้านปอนด์ (2.71 พันล้านดอลลาร์) และเหลือเวลาอีกสองสัปดาห์ก่อนที่ตลาดจะปิดลง สโมสรต่างๆ ยังคงมีช่องว่างในการลงทุนกับการเซ็นสัญญาผู้เล่นใหม่

รายงานจาก The Athletic ระบุว่ามูลค่าของสโมสรฟุตบอลชั้นนำของอังกฤษกำลังพุ่งสูงขึ้น การตัดสินใจของ Fenway Sports Group เมื่อสัปดาห์ที่แล้วที่จะขายหุ้น 38% ในลิเวอร์พูล เอฟซี ให้กับกลุ่มบริษัทร่วมทุน ซึ่งรวมถึง Amit Bhatia และ Jeff Bezos ผู้ก่อตั้ง Amazon ได้ยกระดับมาตรฐานให้สูงขึ้นไปอีก การลงทุนครั้งนี้ทำให้ลิเวอร์พูล เอฟซี มีมูลค่าประมาณ 5.5 พันล้านปอนด์ ซึ่งเกินกว่าระดับของแมนเชสเตอร์ ยูไนเต็ด เอฟซี เมื่อ Sir Jim Ratcliffe ได้เข้าซื้อหุ้นในปี 2024 ในเวลานั้น หุ้น 25% ของแมนเชสเตอร์ ยูไนเต็ด เอฟซี มีมูลค่าอยู่ที่ 4.3 พันล้านปอนด์

เชลซี เอฟซี ก็ยังคงมีการเจรจาเดิมพันสูงต่อไป Todd Boehly และ Mark Walter กำลังหารือเกี่ยวกับการขายหุ้น 12.8% ของแต่ละคนกับ Clearlake Capital ซึ่งเป็นเจ้าของร่วม และมีรายงานอย่างกว้างขวางว่าข้อตกลงนี้ทำให้เชลซี เอฟซี มีมูลค่า 5 พันล้านปอนด์ ยังไม่เป็นที่แน่ชัดว่า Clearlake Capital จะดำเนินการที่ราคานี้หรือไม่ แต่ก็มีมูลค่ามากกว่าสองเท่าของ 2.3 พันล้านปอนด์ที่จ่ายไปในปี 2022 เมื่อสโมสรถูกซื้อมาจาก Roman Abramovich ที่ถูกคว่ำบาตร

ตัวเลขเหล่านี้เกินกว่าประมาณการของผู้เชี่ยวชาญในอุตสาหกรรมส่วนใหญ่ เช่น Forbes และ Sportico Football Benchmark ซึ่งเป็นหน่วยงานที่ปรึกษาระหว่างประเทศอีกแห่งที่ประเมินสโมสรชั้นนำของยุโรปมานาน ได้ประเมินมูลค่าลิเวอร์พูล เอฟซี ระหว่าง 3.9 พันล้านปอนด์ถึง 4.2 พันล้านปอนด์ในการจัดอันดับปี 2026 และเชลซี เอฟซี ระหว่าง 2.5 พันล้านปอนด์ถึง 2.7 พันล้านปอนด์

แต่นักลงทุนมองเห็นสิ่งที่แตกต่างออกไปอย่างชัดเจน The Athletic ได้วิเคราะห์สาเหตุ

ปัจจัยใดบ้างที่ผลักดันให้มูลค่าของสโมสรชั้นนำในพรีเมียร์ลีกสูงขึ้น?

หัวใจสำคัญคือการเติบโต ทั้งการเติบโตที่เกิดขึ้นแล้วในช่วง 10 ปีที่ผ่านมา และการเติบโตที่อาจจะปรากฏขึ้นในอนาคต

ในฤดูกาลที่แล้ว สโมสรพรีเมียร์ลีกทั้ง 20 แห่งได้รับเงินมากกว่า 3.1 พันล้านปอนด์จากการจัดสรรส่วนกลาง ซึ่งเกือบสองเท่าของ 1.63 พันล้านปอนด์ในฤดูกาล 2015-16 ซึ่งหมายความว่าสโมสรชั้นนำ รวมถึงลิเวอร์พูล เอฟซี ตอนนี้สามารถคาดหวังที่จะสร้างรายได้มากกว่า 700 ล้านปอนด์ต่อปี และหวังที่จะตามทันเรอัลมาดริด และทำลายสถิติ 1 พันล้านปอนด์ในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า รายได้ในวันแข่งขันและรายได้เชิงพาณิชย์ก็กำลังเติบโตเช่นกัน รายได้เชิงพาณิชย์ของลิเวอร์พูล เอฟซี อยู่ที่ 323 ล้านปอนด์ในรอบระยะเวลารายงานล่าสุด (ฤดูกาล 2024-25) ซึ่งเป็นห้าเท่าของรายได้เมื่อ FSG เข้ามาบริหารในปี 2010

อย่างไรก็ตาม นี่ไม่ได้หมายความว่ายักษ์ใหญ่ในพรีเมียร์ลีกส่วนใหญ่มีผลกำไร ในตลาดที่การเติบโตของรายได้ไม่สามารถตามทันค่าธรรมเนียมการโอนและค่าจ้างที่เพิ่มขึ้น การขาดทุนเป็นเรื่องปกติ ลิเวอร์พูล เอฟซี เป็นสโมสรที่มีกำไรมากที่สุดในพรีเมียร์ลีก แต่ก็แทบจะไม่คุ้มทุนในช่วงยุค FSG

"ความหายากของการเป็นเจ้าของสโมสรในพรีเมียร์ลีกกำลังผลักดันราคาให้สูงขึ้น" Christina Philippou รองศาสตราจารย์ด้านบัญชีและการเงินการกีฬาที่ University of Portsmouth กล่าว

"แม้ในระดับพรีเมียร์ลีก สโมสรฟุตบอลอังกฤษก็ไม่ได้ทำกำไรมากนัก อันที่จริงแล้ว พวกเขาอาจจะไม่มีกำไรเลยด้วยซ้ำ นี่คือเหตุผลว่าทำไม เว้นแต่คุณจะคำนึงถึงองค์ประกอบภายนอกบางอย่าง การประเมินมูลค่าเหล่านี้จึงเป็นเรื่องยากที่จะเข้าใจ"

"หากคุณดูนักลงทุนที่อยู่เบื้องหลังลีกกีฬา หลายคนมาจากเทคโนโลยีและอุตสาหกรรมที่คล้ายคลึงกัน พวกเขามองหาการกระจายธุรกิจมากขึ้น ลงทุนเงินของพวกเขาในอุตสาหกรรมที่พวกเขาเชื่อว่าได้รับผลกระทบน้อยกว่าและมีแนวโน้มที่จะรักษามูลค่าของมันได้"

องค์ประกอบของนักลงทุนฟุตบอลอังกฤษยืนยันมุมมองนี้อย่างแท้จริง ในช่วง 20 ปีที่ผ่านมา การหลั่งไหลเข้ามาของเงินทุนอเมริกันได้เปลี่ยนแปลงภูมิทัศน์การเป็นเจ้าของฟุตบอลอังกฤษไปอย่างสิ้นเชิง บริษัทไพรเวทอิควิตี้อย่าง Clearlake Capital มองเห็นโอกาสในการสร้างผลตอบแทนระยะยาว

Dan Plumley อาจารย์อาวุโสสาขาการเงินการกีฬาที่ Loughborough University กล่าวว่า "สิ่งที่ผลักดันการประเมินมูลค่าคือเรื่องเชิงพาณิชย์ที่นอกเหนือจากสิ่งที่เราเห็นในงบกำไรขาดทุนและงบดุล"

"นักลงทุนอเมริกันเหล่านี้ยังคงเชื่อว่าสโมสรในพรีเมียร์ลีกมีมูลค่าต่ำกว่าเมื่อเทียบกับทีมลีกอาชีพของอเมริกา พวกเขายังเห็นคุณค่าที่สามารถปลดล็อกได้ ไม่ว่าจะเป็นแผนการออกอากาศใหม่หรือโมเดลการสมัครสมาชิก หรือการสร้างรายได้จากแฟนบอลทั่วโลก พวกเขายังคงมองโลกในแง่ดีเกี่ยวกับการเติบโตของตลาดเหล่านี้"

สโมสรเหล่านี้ของอังกฤษมีมูลค่าราคานี้จริงหรือ?

นั่นเป็นคำถามมูลค่าหลายพันล้านปอนด์

สองสโมสรที่ใหญ่ที่สุดของอังกฤษอย่างแมนเชสเตอร์ ยูไนเต็ด เอฟซี และลิเวอร์พูล เอฟซี เป็นเพียงสองสโมสรใน 50 อันดับแรกของทีมกีฬาที่มีมูลค่ามากที่สุดในโลกของ Forbes ล่าสุด ลิเวอร์พูล เอฟซี อยู่ในอันดับที่ 48 ร่วมกับ Detroit Lions และ Toronto Raptors มีการประมาณการว่า 29 ทีม NFL มีราคาที่สูงกว่าในทางทฤษฎี เพียงสัปดาห์ที่แล้ว ทีม NBA Los Angeles Lakers ถูกขายในราคา 12 พันล้านดอลลาร์ให้กับ Josh Kushner ซึ่งเป็นหนึ่งในบุคคลสำคัญที่พยายามเข้าควบคุม FIFA

การตั้งราคาองค์กรกีฬาใดๆ เป็นเรื่องซับซ้อน ดังที่ Chris Weatherspoon จาก The Athletic ได้วิเคราะห์อย่างละเอียดเมื่อปีที่แล้ว แม้ว่าจะสามารถใช้สูตรต่างๆ ได้ แต่แตกต่างจากธุรกิจทั่วไป การประเมินมูลค่าของสโมสรฟุตบอลยังไม่สมบูรณ์

จุดเริ่มต้นที่ง่ายที่สุดมักจะเป็นรายได้หลายเท่า ปรับตามปัจจัยต่างๆ เช่น สินทรัพย์ สนามกีฬา และแบรนด์ สโมสรพรีเมียร์ลีกระดับกลางอาจมีมูลค่าประมาณสองเท่าของรายได้ต่อปี สโมสรชั้นนำอาจมีมูลค่า 5 ถึง 6 เท่าของรายได้ การประเมินมูลค่าลิเวอร์พูล เอฟซี ในปี 2026 ใกล้เคียงกับ 8 เท่าของรายได้ต่อปี สำหรับเชลซี เอฟซี หากพวกเขายืนยันราคา 5 พันล้านปอนด์จริง การประเมินมูลค่าจะใกล้เคียงกับ 10 เท่า

อย่างไรก็ตาม ไม่ว่าจะเป็น Bhatia และ Bezos ที่ลงทุนในลิเวอร์พูล เอฟซี หรือ Clearlake Capital ที่พิจารณาขยายหุ้นในเชลซี เอฟซี โอกาสเหล่านี้ดูเหมือนจะหายาก ในช่วง 10 ปีที่ผ่านมา มีการเปลี่ยนแปลงเล็กน้อยในโครงสร้างการเป็นเจ้าของของอาร์เซนอล เอฟซี, แมนเชสเตอร์ ซิตี้ เอฟซี และท็อตแน่ม ฮ็อตสเปอร์ เอฟซี แต่การควบคุมไม่เคยเปลี่ยนมือ โครงสร้างของยักษ์ใหญ่ยุโรปอย่างเรอัลมาดริด บาร์เซโลนา และบาเยิร์นมิวนิก ก็ทำให้เงินทุนภายนอกเข้าถึงได้ยากเช่นกัน

"การทำธุรกรรมเหล่านี้ไม่ใช่เรื่องปกติ" Plumley กล่าว "สิ่งเหล่านี้คือสโมสรที่พิเศษที่สุดในโลก คุณมีโอกาสเท่าไรที่จะซื้อหุ้นในสโมสรใดสโมสรหนึ่ง หรือแม้กระทั่งซื้อสโมสรทั้งหมดโดยตรง?"

ทีมพรีเมียร์ลีกอื่นๆ ก็จะสังเกตเห็นเรื่องนี้เช่นกัน การลงทุนในเชลซี เอฟซี และแมนเชสเตอร์ ยูไนเต็ด เอฟซี สร้างสถิติใหม่ และการขายหุ้นลิเวอร์พูล เอฟซี ก็สร้างมาตรฐานใหม่ ในปี 2021 กลุ่มบริษัทร่วมทุนที่ได้รับการสนับสนุนจากซาอุดีอาระเบียใช้เงิน 305 ล้านปอนด์เพื่อซื้อนิวคาสเซิล ยูไนเต็ด เอฟซี ซึ่งตอนนี้ดูเหมือนจะต่ำอย่างน่าตกใจ

Philippou เสริมว่า: "เจ้าของไม่ได้มองแค่ตัวเลข แต่ยังมองที่การเพิ่มขึ้นของมูลค่าทุน ซึ่งเป็นความแตกต่างระหว่างราคาที่พวกเขาซื้อและราคาที่พวกเขาจะขายในอนาคต แม้ว่าพวกเขาจะขาดทุนในช่วงระหว่างนั้นก็ตาม"

"ข้อตกลงประเภทนี้ย่อมทำให้คนหันมาคิดว่า 'บางทีสิ่งที่ฉันมีอาจมีมูลค่ามากกว่านี้เล็กน้อย' นี่ไม่ใช่แค่ฟุตบอลเท่านั้น แต่เป็นอุตสาหกรรมกีฬาโดยรวม กีฬายังคงมีสถานที่พิเศษมากในระบบนิเวศน์ เพราะเป็นหนึ่งในไม่กี่อย่างที่ผู้คนยังคงเต็มใจที่จะดูสด"

และความเป็นจริงนี้กำลังนำไปสู่ค่าพรีเมียมที่สูงขึ้นเรื่อยๆ

การประเมินมูลค่าเหล่านี้จะยังคงเพิ่มขึ้นต่อไปหรือไม่?

อย่างน้อยในระดับสโมสรชั้นนำ ก็ไม่มีสัญญาณว่าจะชะลอตัวลง พรีเมียร์ลีกได้เซ็นสัญญาการออกอากาศที่มีมูลค่าสูงหลายฉบับ ครอบคลุมทั้งตลาดภายในประเทศและต่างประเทศ โดยมีข้อตกลงขยายไปจนถึงปี 2029 UEFA ก็ได้สรุปข้อตกลงพันธมิตรโทรทัศน์ใหม่ที่เอื้อประโยชน์มากขึ้น ซึ่งจะมีผลบังคับใช้ในฤดูกาลหน้าและจะดำเนินไปจนถึงปี 2031 สัญญาเหล่านี้เป็นกันชนทางการเงินสำหรับสโมสรชั้นนำ แม้จะมีการแข่งขันที่รุนแรงเพื่อผ่านเข้ารอบแชมเปียนส์ลีก ก็ยังคงมีความผันแปรบางอย่าง

นอกจากนี้ ยังมีปัจจัยบางอย่างที่คาดเดาไม่ได้ซึ่งทำให้ยากที่จะให้คำตอบที่ชัดเจนสำหรับคำถามนี้ ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ฟุตบอลได้เผชิญกับภัยคุกคามในอนาคตหลายประการ เช่น European Super League และการเติบโตของรายได้ก็ถูกมองว่าเป็นเป้าหมายสูงสุดเสมอมา ฟุตบอลในอีก 10 ปีข้างหน้าอาจแตกต่างไปจากเดิมอย่างสิ้นเชิง แต่เจ้าของที่มีอยู่จะได้รับกำลังใจจากนักลงทุนรายใหม่ของลิเวอร์พูล เอฟซี โดยธรรมชาติ

Plumley กล่าวว่า "เมื่อสโมสรกำลังมองหาการลงทุนหรือการขาย เมื่อการเจรจาเริ่มต้นขึ้น พวกเขาก็จะพยายามผลักดันตัวเลขให้สูงขึ้นเล็กน้อยตามธรรมชาติ เลสเตอร์ ซิตี้ เป็นตัวอย่าง พวกเขากำลังมองหาการเข้าซื้อกิจการทั้งหมด และในฐานะสโมสร League One ราคาได้เกิน 20 ล้านปอนด์ไปแล้ว แม้ว่าโครงสร้างพื้นฐานของพวกเขาจะดีมากและพวกเขาเคยทำผลงานได้ดีในช่วง 10 ปีที่ผ่านมา แต่การที่สโมสรระดับสามมีมูลค่า 20 ล้านปอนด์ก็ยังรู้สึกว่าเกินจริง"

อย่างไรก็ตาม เลสเตอร์ ซิตี้ ก็แสดงให้เห็นถึงเพดานของการประเมินมูลค่าดังกล่าว ต่างจากกีฬาอเมริกันที่ระบบลีกผูกมัดทีมไว้ในลีกที่มีกำไร ฟุตบอลอังกฤษยังคงเผชิญกับความเสี่ยงที่จะตกชั้นและแรงกดดันจากการลดลงของรายได้ ซึ่งอาจทำให้ผู้ซื้อที่มีศักยภาพลังเลได้ ท็อตแน่ม ฮ็อตสเปอร์ เอฟซี เกือบจะหลุดจากพรีเมียร์ลีกในฤดูกาลที่แล้ว และหากพวกเขาตกชั้น มูลค่าของพวกเขาก็จะถูกเขียนใหม่ทั้งหมด

แต่ในขณะเดียวกัน ก็มีความแน่นอนที่น่าสนใจบางประการ แมนเชสเตอร์ ยูไนเต็ด เอฟซี ไม่ได้แชมป์พรีเมียร์ลีกตั้งแต่ฤดูกาล 2012-13 แต่พวกเขามีฐานแฟนบอลจำนวนมากที่สุดแห่งหนึ่งในโลก การขาดถ้วยรางวัลไม่ได้ขัดขวางการเพิ่มขึ้นของมูลค่าของสโมสร และยังคงเป็นหนึ่งในแบรนด์ที่ได้รับการยอมรับมากที่สุดในกีฬา แม้จะขาดทุนโดยรวมในพรีเมียร์ลีก แต่ในโลกที่การแข่งขันสดมีความพิเศษมากขึ้นเรื่อยๆ พรีเมียร์ลีกก็ยังคงมีความแน่นอนบางอย่าง

"เป็นเรื่องยากมากที่จะคาดเดาว่าเราจะไปอยู่ที่ไหนในอนาคต" Philippou กล่าว "ถ้าคุณดูอุตสาหกรรมอื่นๆ หลายคนไม่รู้ว่ามันจะเป็นอย่างไรในอีก 5 ปีข้างหน้าเพราะ AI โลกที่เปลี่ยนแปลงไป และความไม่มั่นคงทางการเมือง"

"เราไม่เห็นการเปลี่ยนแปลงมากมายขนาดนี้มานานแล้ว และกีฬาเป็นหนึ่งในไม่กี่อุตสาหกรรมที่ผู้คนยังคงมีความคิดที่ค่อนข้างชัดเจนว่าอนาคตของมันจะเป็นอย่างไร"

แปลโดย AI

เว็บไซต์ AF เปิดตัวแล้ว! ดูข่าว ความคิดเห็น รายละเอียดแมตช์ และสถิติครบถ้วนบนคอมพิวเตอร์ของคุณ เยี่ยมชม: www.allfootballapp.com