Sportによると、The Athletic（The New York Times傘下のスポーツプラットフォーム）がバルセロナの2025/26会計報告に基づいてクラブの財政状況を分析しました。

この分析は複雑な現実を提示しています。バルセロナの昨シーズンの収益は10億2050万ユーロに達し、レアル・マドリードに次いでサッカー史上2番目に10億ユーロを超えたクラブとなりました。しかし、クラブは依然として税引後1780万ユーロの損失を計上しています。

最も衝撃的なのは負債額です。2026年6月30日時点で、バルセロナの総金融負債は18億4030万ユーロであり、前会計年度の14億5050万ユーロから増加しました。これはわずか12ヶ月で負債が約27%増加したことを意味します。

そしてこの数字は上昇し続けるでしょう。会計年度末以降、バルセロナはさらに1億500万ユーロの10年債を発行しており、すでに20億ユーロに迫っています。The Athleticは、クラブが2026/27シーズンにはこの数字を超えると見ています。

重要な詳細があります。12億ユーロ以上の負債は、新カンプ・ノウ・スタジアムの建設に関連するエスパイス・バルサというインフラ投資プロジェクトに関連しており、クラブはこのプロジェクトからの収益でこの負債を回収することを期待しています。バルセロナは、プロジェクト完了後、毎シーズン約2億5000万ユーロの追加収益を生み出すと予想しています。

問題は建設期間にあります。プロジェクトの遅延はすでに資金調達の返済圧力として現れ始めています。昨会計年度だけで、バルセロナは利息として9000万ユーロ以上を支払いました。

さらに、プロジェクト予算にはプロジェクト完了のために約3億ユーロの追加資金が必要であることも示されています。クラブはまた、将来満期を迎える複数の大型債務を抱えています。2026/27シーズンには約1億4900万ユーロ、2027/28シーズンには約3億4600万ユーロ、2029/30シーズンには約3億6600万ユーロです。

The Athleticはアントニー・ゴードンの移籍を例に挙げて、バルセロナが直面しているキャッシュフロー圧力を説明しています。バルセロナは当初、この移籍のためにニューカッスル・ユナイテッドに2230万ユーロの頭金を支払う必要がありましたが、最終的には銀行融資を通じてこの支払いを解決しました。

ニューカッスル・ユナイテッドは資金を受け取りましたが、バルセロナは最初の支払いのために負債を負わなければならず、これにより利息のために取引の総費用がさらに増加しました。クラブはメディアに対し、これらの操作は通常のキャッシュフロー管理であり、スタジアムプロジェクトの遅延によってのみ影響を受けていると説明しました。

短期的な圧力も明らかです。バルセロナは2026/27シーズンに9億500万ユーロの満期コミットメントを抱えていますが、流動資産はわずか5億2900万ユーロであり、その結果、運転資本は3億7600万ユーロのマイナスとなっています。

分析では、総人件費の増加も同様に重要であると述べられています。バルセロナの昨シーズンの人件費は5億7370万ユーロに達し、前シーズンから12%増加しました。

そして2026/27シーズンの予算はさらに高くなるでしょう。クラブの予算総人件費は6億4890万ユーロであり、これはバルセロナにとって再び新記録を樹立し、ごく一部の欧州クラブしか到達できないレベルにクラブを押し上げるでしょう。

すべてが悪いニュースではありません。バルセロナの商業収益は5億6410万ユーロに上昇し、ライセンスおよび商品部門からの収益は1億8950万ユーロに達しました。さらに、バルセロナが徐々にカンプ・ノウに戻り始めたことで、特にVIPエリアからのスタジアム関連収益も回復し始めています。

The Athleticの判断は、バルセロナが崩壊寸前にあるというものではありませんが、クラブは確かに依然として非常に脆弱な財政状況にあります。バルセロナの年間収益は10億ユーロを超えていますが、依然として赤字です。世界のサッカー界で最も高い収益を誇りながらも、その負債は20億ユーロに迫っています。

したがって、バルセロナの経済的見通しは主に3つの要因に左右されています。エスパイス・バルサをできるだけ早く完成させること、新カンプ・ノウからの収益を増やすこと、そして絶えず蓄積する満期債務と利息付き負債を借り換えることです。

これは真の経済的パラドックスです。バルセロナはこれほど多くの収益を生み出したことはありませんが、欧州トップクラブの中で競争を続けるために、これほど大きな数字を管理する必要に迫られたこともありません。

AI翻訳。

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