Selon The Athletic, la stratégie de transfert estival de Newcastle United s'est clairement orientée vers des joueurs plus jeunes, et le départ de Howe et de plusieurs joueurs clés a attiré l'attention sur la future direction du club.

Le matin du 8 octobre 2021, passer devant St. James' Park et voir le personnel et les fans nettoyer les débris laissés 12 heures plus tôt donnait l'impression d'assister aux séquelles d'un réveil. C'était le lendemain des célébrations de la veille, et le premier jour de la nouvelle vie de Newcastle United.

Ce jeudi soir-là, le terrain de Newcastle avait été le théâtre de ferventes célébrations. Les fans apprenaient que l'ère du Mike Ashley, parcimonieux, était terminée, et surtout, qu'il avait été remplacé par le fonds souverain le plus riche du monde.

Le Fonds d'Investissement Public saoudien a racheté Newcastle United. 1256 jours après la finalisation de l'acquisition, Newcastle a remporté son premier trophée en 70 ans. Sous l'égide du PIF, le club est retourné deux fois en Ligue des Champions. Lorsque le PIF est arrivé, l'équipe était profondément enlisée dans une bataille pour le maintien, mais au cours des cinq dernières années, elle a cherché à rejoindre l'élite, terminant une fois devant Liverpool, Chelsea, Manchester United à deux reprises, et Tottenham à trois reprises.

Au début, il était question que Newcastle remporte le titre de Premier League dans les 5 à 10 ans, principalement en raison des déclarations d'Amanda Staveley. Elle était actionnaire minoritaire à 10 % du PIF, vendant ses parts et quittant Tyneside en juillet 2024.

Mais un autre départ indique plus clairement que le récent Newcastle United n'est pas ce à quoi beaucoup s'attendaient il y a 5 ans.

The Athletic a révélé jeudi que la démission choquante de Howe met en lumière la réalité : la stratégie de Newcastle a changé. Même avec le PIF toujours en place, l'objectif de devenir rapidement une force dominante durable en Premier League s'estompe de jour en jour au cours de cette période de transferts.

À l'été 2025, Newcastle s'est principalement concentré sur la défense des intérêts extérieurs pour Isak, mais sans succès. Un an plus tard, ils ont fait face à une série de départs de joueurs de premier plan. Avant la démission de Howe, Antony Gordon et Tonali avaient déjà été vendus. Le joueur emblématique Guimaraes avait informé la direction qu'il souhaitait rejoindre Arsenal. Manchester United surveillait Lewis Hall. Newcastle est entré dans une phase de flux de joueurs sortants.

Depuis la finalisation du rachat jusqu'à fin juin 2024, Newcastle a dépensé plus de 450 millions de livres sterling, soit environ 606,7 millions de dollars, en nouvelles recrues, avec peu de récupération. Dans les jours précédant la fin juin 2024, ils ont vendu à la hâte Elliot Anderson et Yankuba Minteh pour éviter de violer les règles de profit et de durabilité. Durant cette période, leurs transferts sortants les plus importants ont été le transfert d'Allan Saint-Maximin pour 19,5 millions de livres sterling vers Al-Ahli, détenu par le PIF, et le transfert de Chris Wood à Nottingham Forest, qui a généré 10 millions de livres sterling de moins que ce que Newcastle avait payé pour lui 18 mois auparavant.

Même avec les ventes d'Anderson et de Minteh, le solde net des transferts de Newcastle de la saison 2021-22 à la saison 2023-24 a toujours atteint 408 millions de livres sterling, se classant cinquième en Angleterre, plus haut que Liverpool et Manchester City. En termes de dépenses totales, ils étaient la sixième équipe la plus dépensière en transferts. La masse salariale est également passée de la 12e à la 8e place en Premier League.

Après une année relativement calme, Newcastle a de nouveau augmenté ses investissements la saison dernière. Aujourd'hui, il semble que ce soit la dernière offensive de l'ère post-rachat. Même avec la vente record britannique d'Isak, les dépenses nettes de Newcastle sur le marché des transferts de l'été 2025 s'élevaient toujours à 141 millions de livres sterling, les dépenses totales étant estimées à 280 millions de livres sterling, un record pour le club. Après la signature d'Ivan Jovan à la mi-juin 2026, les chiffres pertinents pour l'exercice 2025-26 sont passés à environ 300 millions de livres sterling, bien que le transfert d'Antony Gordon à Barcelone pour 69 millions de livres sterling ait réduit les dépenses nettes.

Vendre des joueurs à des prix élevés devient une tendance. En incluant les frais d'agent et autres coûts, les dépenses de juillet ont dépassé les 92,5 millions de livres sterling que Tottenham a payé pour Tonali, mais pas de beaucoup. Plus important encore, l'investissement de Newcastle s'affaiblit, tandis que les dépenses globales des clubs de Premier League augmentent. Selon les données de Transfermarkt, depuis juin 2024, 10 clubs anglais ont eu un solde net de transferts plus élevé que Newcastle.

Si les ventes de stars ont fait les gros titres, les plans de recrutement de Newcastle cet été ont également connu un changement soudain.

Au cours des 5 premières saisons sous l'égide du PIF, Newcastle a dépensé environ 75 millions de livres sterling pour des joueurs âgés de 20 ans ou moins, la majeure partie de cette somme étant allouée à deux défenseurs latéraux anglais très prometteurs, Livramento et Lewis Hall.

Cet été, Newcastle a déjà dépensé plus de 100 millions de livres sterling pour des joueurs de cette tranche d'âge : Steur a 18 ans, Touré, Alagie Bah et Ivan Jovan ont tous 20 ans. La source de recrutement a également changé. À part Minteh, qui a rejoint le club d'Odense en 2023 et a été immédiatement prêté, le plus jeune joueur étranger recruté par Newcastle auparavant était Botman, âgé de 22 ans.

Parmi les clubs anglais, seuls Chelsea lors de la saison 2025-26 (168 millions de livres sterling) et Brighton lors de la saison 2024-25 (128 millions de livres sterling) ont dépensé plus que Newcastle sur le marché des transferts pour des joueurs de moins de 21 ans en une seule saison.

Il y a onze mois, Newcastle venait de payer plus de 50 millions de livres sterling pour Weiser, âgé de 28 ans. Aujourd'hui, ils remplissent l'équipe de jeunes joueurs, tandis que les joueurs les plus anciens se dirigent vers la sortie. Un tel changement est surprenant et renforce l'idée que Howe estimait que son équipe était insuffisante pour la nouvelle saison. Il commençait déjà la nouvelle saison sous pression en raison de la performance médiocre de la saison dernière et des dépenses estivales inefficaces.

Un virage stratégique radical en matière de transferts n'est pas nécessairement négatif.

Plusieurs clubs de Premier League, y compris leurs rivaux locaux Sunderland, ont prouvé l'intérêt de recruter de jeunes joueurs de l'étranger et de les développer. Brighton, Brentford et Bournemouth en sont des exemples réussis. À l'ère de la régulation financière, acheter à bas prix et vendre cher a beaucoup de sens. La nomination de Matthias Jaissle pour remplacer Howe s'inscrit également dans cette logique : il a entraîné le Red Bull Salzbourg, l'une des équipes les plus jeunes d'Europe, avant de partir en Arabie Saoudite.

Mais le problème à Tyneside est qu'aucun de ces clubs n'est la cible que les fans de Newcastle s'étaient vu promettre au début de ce siècle, ni les objectifs fixés par le PDG Darren Eales il y a neuf mois. À l'époque, il avait déclaré croire que d'ici 2030, "ce club serait en lice pour être l'un des meilleurs clubs du monde".

Acheter à bas prix et vendre cher, c'est bien pour certaines équipes, mais ce n'est pas la vision présentée en 2021. On peut se demander si c'était l'intention initiale du PIF non plus. Gagner la Coupe de la Ligue l'année dernière aurait dû être un début, pas un apogée.

Pourquoi le changement ?

Pour certains, le coupable est évident : les règles financières du football. La plupart des supporters ont accueilli la richesse immense du PIF, même s'ils savaient que le football n'était plus la terre sans loi qu'il était en 2003 lorsque Roman Abramovich a été accueilli à Chelsea, ou cinq ans plus tard lorsque le Cheikh Mansour a été accueilli à Manchester City.

L'optimisme quant à la capacité de Newcastle à dépenser n'était pas infondé. Le PIF a hérité d'un club d'Ashley avec des revenus stagnants et qui avait besoin de temps pour se construire. La solution a été une injection rapide de capital, dont la quasi-totalité a été consacrée aux transferts.

Sur la base des montants publiquement connus, depuis octobre 2021, seuls Chelsea et Everton ont reçu un financement net des propriétaires plus important que les 492 millions de livres sterling de Newcastle. Cela a permis l'amélioration du club ces dernières saisons.

Cependant, ce financement aurait pu être encore plus important sans les règles du football et la réticence des propriétaires de Newcastle à exploiter les failles. Avant de vendre St. James' Park à une société du groupe en juin 2025, Newcastle n'a pas utilisé les tactiques d'évitement réglementaire observées ailleurs.

C'est louable, mais cela les désavantage également sur le plan concurrentiel, d'autant plus qu'ils accumulent des pertes en essayant de percer le plafond. Hors bénéfice comptable de cette "vente" de St. James' Park, Newcastle a perdu 254 millions de livres sterling sur quatre saisons.

Maintenant, les réalités réglementaires commencent à se faire sentir.

Les règles de profit et de durabilité ont été critiquées par de nombreux fans de Newcastle, mais les règles du ratio de coût de l'effectif, qui lient les plafonds de dépenses du club aux revenus, ont un impact encore pire sur l'équilibre concurrentiel. Ce n'est pas une coïncidence si les équipes les plus riches de la Premier League débauchent fréquemment les meilleurs joueurs des autres clubs anglais.

Essentiellement, cela permet aux clubs les plus riches de dépenser plus. Newcastle a réduit l'écart salarial, surtout par rapport à Tottenham et Manchester United, mais lors de la saison 2024-25, quatre clubs ont toujours des masses salariales supérieures de plus de 100 millions de livres sterling à celles de Newcastle. Les clubs qui tentent de percer dans l'élite, s'ils ne se qualifient pas pour la Ligue des champions, sont plus vulnérables à la baisse de revenus et pris entre deux ensembles de règles, nationales et européennes. La vente de joueurs est un moyen de combler l'écart de revenus, mais ces revenus sont calculés sur une moyenne de trois ans, ce qui les rend moins efficaces immédiatement que sous les règles de profit et de durabilité. Les revenus de Newcastle augmentent régulièrement, tout comme ceux du "Big Six" de la Premier League.

En outre, Newcastle a actuellement un accord de règlement avec l'UEFA visant à réduire les pertes. En cas de violation de l'accord, le club risque une interdiction de participer aux compétitions européennes. C'est une autre restriction. Les revenus de la vente de joueurs de près de 300 millions de livres sterling au cours de la dernière année les aideront grandement à atteindre leurs objectifs, mais leur marge d'erreur est beaucoup plus faible que celle des clubs qu'ils espèrent remplacer, comme une mauvaise évaluation d'une grosse signature il y a un an.

On ne peut pas rejeter toute la faute sur les règles du football.

Premièrement, le PIF connaissait ces règles lorsqu'il a pris le contrôle. Les premières dépenses importantes de Newcastle ont rapidement épuisé la marge de manœuvre financière laissée par Ashley. La signature de Tagart pour 15 millions de livres sterling a été un gaspillage, tout comme l'accord Chris Wood. Faire venir Harvey Barnes pour 38 millions de livres sterling un an après avoir signé Antony Gordon, également un ailier gauche, pour un prix plus élevé, était un choix déroutant. Après le rachat, les dépenses salariales ont immédiatement grimpé à 95 % des revenus. La signature de Weiser pour le double du prix initial sentait la panique. Manquer publiquement des cibles clés pendant deux étés consécutifs n'est pas le standard d'une organisation sérieusement gérée.

Les revenus de Newcastle ont considérablement augmenté, mais il leur manque des initiatives plus ambitieuses qui pourraient stimuler davantage les revenus et l'attrait du club.

Cinq ans plus tard, les progrès dans le réaménagement de St. James' Park restent glacials, malgré l'achat par Newcastle d'un lot de bâtiments classés de catégorie I près du stade en mai. Le site d'une nouvelle installation d'entraînement moderne a été identifié, mais la construction n'a pas encore commencé.

L'investissement dans les infrastructures n'est pas pris en compte dans les réglementations financières du football, de sorte que le retard dans les progrès du stade ne peut être attribué à des préoccupations concernant les règles. En fait, à une époque où les plafonds de dépenses des clubs sont déterminés par les revenus, cela devient une limitation. Aston Villa flirte souvent avec les réglementations, mais cette saison, ils ont fermé la tribune nord pour rénovation et agrandissement, sacrifiant les revenus actuels pour des rendements futurs plus importants.

Peu de choses chez Newcastle reflètent une planification à long terme. Associé à la refonte du plan de transfert, il y a des raisons de se demander où le PIF et l'actionnaire minoritaire Jamie Reuben ont l'intention de mener le club.

En avril de cette année, lorsqu'il est devenu évident que le PIF allait réduire le financement de LIV Golf, suscitant de vives inquiétudes quant aux investissements sportifs saoudiens, Newcastle n'a fait aucune déclaration claire, bien que des sources familières avec leur réflexion aient déclaré que les affaires continuaient comme d'habitude. Newcastle a été très dépendant de ses principaux actionnaires ; au cours des quatre premières années suivant le rachat du PIF, les injections de capitaux propres sont arrivées en moyenne une fois tous les cinq mois. La saison dernière, le club a reçu 156,5 millions de livres sterling de financement, dont 5 millions alloués à l'équipe féminine.

Depuis la décision de réduire la voilure concernant LIV, Newcastle n'a pas reçu de financement supplémentaire des propriétaires, bien que les ventes importantes de joueurs aient réduit les besoins de trésorerie à court terme du club. Mais il est facile de spéculer que le passage des stars "plug-and-play" à un modèle de transfert axé sur les jeunes joueurs pourrait être lié à la réduction plus large des dépenses à l'étranger du PIF.

Pour Newcastle, le plus important est que cette nouvelle approche doit fonctionner. Mises à part les promesses antérieures du PIF, il y a beaucoup de logique derrière les récentes initiatives de transfert de Newcastle. Signer des joueurs de loin comporte des risques, mais la saison dernière, ils ont choisi de faire confiance à l'expérience de la Premier League, faisant venir Elanga et Weiser à des prix élevés, avec peu de succès.

L'investissement de Newcastle ne s'est pas arrêté, le gardien de but Hornicek, âgé de 24 ans, étant sur le point de rejoindre le club, ce qui augmentera encore les dépenses. Ils imitent d'autres clubs, ciblant de jeunes joueurs étrangers, mais avec des moyens plus importants. Terminer 12ème du championnat la saison dernière et perdre 17 matchs de Premier League a été une performance sérieusement insuffisante. Même avec une équipe inexpérimentée, les supporters s'attendraient à mieux.

Il existe de nombreuses raisons valables pour lesquelles Newcastle a changé sa stratégie, mais les rêves de ces fêtards de 2021 semblent de moins en moins susceptibles de se concrétiser de sitôt. Quant à l'objectif de devenir un "meilleur club du monde" d'ici 2030, cela ressemble désormais entièrement à une fantaisie.

Traduit par IA.

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