Laut The Athletic haben die gesamten Transferausgaben von Newcastle seit der Übernahme in diesem Sommer 1 Milliarde Pfund (ca. 1,3 Milliarden US-Dollar) überschritten.

Unter der aktuellen Führung haben die Eigentümer des Klubs 960 Millionen Pfund an festen Transfergebühren für 38 Neuzugänge gezahlt. Einschließlich Beraterhonoraren und Premier League-Zuschlägen steigt diese Zahl auf etwa 1,09 Milliarden Pfund. Diese Ausgaben könnten weiter steigen, wenn verschiedene Zusatzklauseln ausgelöst werden.

Am 7. Oktober 2021 erwarb ein Konsortium, das von der Familie Reuben unterstützt und mehrheitlich vom saudi-arabischen Public Investment Fund (PIF) gehalten wird, Newcastle United von Mike Ashley für einen anfänglichen Preis von 305 Millionen Pfund und pumpte anschließend fast 500 Millionen Pfund in den Klub.

Die Summe von 1 Milliarde Pfund ist bemerkenswert, und jährliche Durchschnittsausgaben von 200 Millionen Pfund entsprechen wahrscheinlich den externen Erwartungen an Newcastles Entwicklung nach der Übernahme im Jahr 2021. Newcastles jährliche Gesamtausgaben sind nur einmal unter 120 Millionen Pfund gefallen und werden voraussichtlich zweimal 280 Millionen Pfund überschreiten.

Einige Berichte zum Zeitpunkt des Eigentümerwechsels des Klubs waren jedoch irreführend. Üppige Ausgaben für Neuverpflichtungen und die Nachahmung von Manchester Citys erfolgreichem Modell waren nie Teil von Newcastles Plan. Darüber hinaus verschärften andere Premier League-Teams schnell die Regeln für Transaktionen mit verbundenen Parteien (APT), was Newcastles kurzfristigen kommerziellen Handlungsspielraum stark einschränkte.

Tatsächlich machten die Finanzvorschriften der UEFA und der Premier League – zuerst die Profit and Sustainability Rules (PSR), dann die nationale Squad Cost Ratio (SCR) – es Newcastle unmöglich, den Aufstieg von Manchester City nach der Übernahme durch das Abu Dhabi-Konsortium im Jahr 2008 zu wiederholen (und jüngste Strafen gegen Manchester City deuten darauf hin, dass selbst deren Erfolg durch regelwidrige Mehrausgaben erzielt wurde).

Wenn Einnahmen aus Spielerverkäufen berücksichtigt werden, liegen Newcastles Netto-Transferausgaben nach der Übernahme tatsächlich näher bei 500 Millionen Pfund. Der Klub hat bereits über 500 Millionen Pfund aus Spielerverkäufen generiert, eine Zahl, die auf 600 Millionen Pfund steigen könnte, wenn Bonusklauseln in den Verträgen ausgelöst werden.

Noch wichtiger ist, dass Newcastles Netto-Transferausgaben hauptsächlich in den frühen Phasen konzentriert waren. Die Sommer 2025 und 2026 sind die beiden Saisons mit den höchsten Gesamtspielerausgaben – 241 Millionen Pfund bzw. 268 Millionen Pfund –, aber sie generierten in diesen beiden Transferfenstern auch extrem hohe Einnahmen aus Spielerverkäufen.

Die vier lukrativsten Deals des Klubs: Isaac (125 Millionen Pfund), Tonali (92,5 Millionen Pfund), Guimaraes (75 Millionen Pfund) und Gordon (63 Millionen Pfund), fanden alle in diesem Zeitraum statt.

In den ersten vier Transferfenstern nach der Übernahme gab Newcastle über 400 Millionen Pfund aus, generierte aber wenig aus Spielerverkäufen. Im Juni 2024 verkaufte der Klub aufgrund der Panik vor den PSR-Regeln und um einen zweistelligen Punktabzug zu vermeiden, hastig Elliot Anderson für 35 Millionen Pfund und Yankuba Minteh für 30 Millionen Pfund. Dieser Umbruch führte zu einer Strategieänderung, die erst nach dem Amtsantritt von Sportdirektor Dan Ashworth und CEO Darren Eales im letzten Jahr offiziell als „Handelsmodell“ etabliert wurde.

Wie die Daten zeigen, stiegen Newcastles rollierende Dreijahres-Nettoausgaben nach Ashleys Abgang erheblich an. Obwohl die Ausgaben für Neuverpflichtungen im Jahr 2025 nach einem starken Rückgang im Vorjahr wieder anstiegen, verzeichneten auch die Einnahmen aus Spielerverkäufen ein erhebliches Wachstum. Im jüngsten Transferfenster dieses Sommers musste Newcastle, um die UEFA-Vorschriften einzuhalten, Gordon an Barcelona und dann Tonali an Tottenham verkaufen, um Gelder für einen breiteren Kaderumbau zu beschaffen.

Darüber hinaus haben Newcastle, obwohl sie unter der aktuellen Eigentümerschaft zweimal ihren Transferrekord gebrochen haben – Isak für 63 Millionen Pfund im Jahr 2022 und Nick Waltermade für 64 Millionen Pfund im letzten Jahr –, nie die 100-Millionen-Pfund-Marke erreicht, die einige Rivalen wiederholt überschritten haben. Die drei höchsten Transfergebühren, die sie erhalten haben, stammen alle von traditionellen „Big Six“-Klubs, was den Wettbewerbsnachteil unterstreicht, dem sie immer noch ausgesetzt sind. Newcastles Einnahmeniveau behindert ihre Fähigkeit, zu Top-Klubs aufzuschließen. Seit 2024 stagnieren ihre Netto-Transferausgaben weitgehend, liegen weit unter denen der Eliteklubs und sind teilweise sogar weniger als die Hälfte.

Im Vergleich zur Ashley-Ära ist Newcastles gesamter „Kaderwert“ nun näher an dem der Elite-Teams, obwohl immer noch eine Lücke besteht. „Kaderwert“ ist der Bilanzwert, der von den Klubs zum Ende des Geschäftsjahres berechnet wird und alle aktivierten Kosten im Zusammenhang mit dem Erwerb von Spielern und der Registrierung anderer Fußballmitarbeiter umfasst. Newcastles Kaderbewertung betrug in der Saison 2020/21 233,3 Millionen Pfund und ist bis zur Saison 2024/25 auf 581,1 Millionen Pfund gestiegen. Im Jahr 2021 hatte Manchester City mit 977,7 Millionen Pfund den höchsten Kaderwert, viermal so viel wie Newcastle.

Bis 2025 führte Chelsea die Liste mit 1,51 Milliarden Pfund an, weniger als das Dreifache des Wertes von Newcastle. Proportional hat sich die Lücke verringert, und Newcastles aktuelle Entwicklung ist Tottenham und Liverpool näher als während der Ashley-Ära.

Auch Newcastles Gehaltskosten sind erheblich gestiegen, von unter dem Premier League-Durchschnitt für Nicht-„Big Six“-Klubs auf über 50 % über diesem Durchschnitt, als sie in der Saison 2024/25 den Ligapokal gewannen. In Ashleys letzter Saison betrugen Newcastles Gehaltsausgaben 106,8 Millionen Pfund, etwas unter dem Durchschnitt der „anderen 13“ Premier League-Teams. Bis zur Saison 2024/25 erreichten ihre Gesamtgehälter 243,5 Millionen Pfund, während die durchschnittlichen Ausgaben der 13 Nicht-Elite-Teams in der Liga 157,5 Millionen Pfund betrugen.

Trotz der gestiegenen Ausgaben hat Eddie Howes Team seine Gehaltsniveaus übertroffen. Dies zeigte sich am deutlichsten in der Saison 2022/23, als ein Team, das bei den Premier League-Gehältern den 10. Platz belegte, Vierter wurde und sich für die Champions League qualifizierte. Ein enttäuschender Absturz auf den 12. Platz in der letzten Saison beendete diesen Trend jedoch. Während Newcastles Gehälter seit der Übernahme mehr als verdoppelt wurden, hat sich die Lücke zum Durchschnitt der „Big Six“-Ausgaben nicht im gleichen Maße geschlossen. Das Problem ist, dass die Gehaltsausgaben der „Big Six“ nicht stagniert, sondern um ein Fünftel gewachsen sind. Angesichts des Startdefizits von Newcastle macht es dies für sie sehr schwierig, kurz- bis mittelfristig mit solch massiven Ausgaben aufzuholen.

Eales hat wiederholt den direkten Zusammenhang zwischen Gehältern und Erfolg betont. Um seine ehrgeizige „Vision 2030“ zu erreichen, muss Newcastle mehr in Gehälter investieren, aber die Premier League- und UEFA-Vorschriften verknüpfen Ausgaben mit Einnahmen, was die Fähigkeit des Klubs, sein Gehaltsbudget weiter zu erhöhen, einschränkt. Fixkosten, die die SCR beeinflussen, sind Gehälter, und Newcastle begann, diese Ausgaben in den letzten Transferfenstern zu kürzen. Hochrangige Offizielle im St. James' Park glauben, dass die Gehaltsausgaben, die das Niveau der europäischen Qualifikation erreicht hatten, nach dem Abschneiden in der unteren Tabellenhälfte in der letzten Saison untragbar wurden.

In zukünftigen Finanzberichten werden wir wahrscheinlich einen Rückgang der Gehaltsausgaben von Newcastle sehen, was die Dilemmata eines Herausforderer-Teams verdeutlicht, wenn es versucht, wirklich in die Elite einzudringen und sich dort zu etablieren.

Newcastle hat sich von einem profitablen Betrieb unter Ashley zu erheblichen Verlusten mit der Unterstützung der derzeitigen Eigentümer entwickelt. In den Saisons 2017/18 und 2018/19 war Newcastle tatsächlich profitabel. Von der Saison 2021/22 bis zur Saison 2024/25 beliefen sich Newcastles kumulierte Verluste auf 254 Millionen Pfund. Quellen bestehen darauf, dass der Klub in der Saison 2026/27 weitere über 100 Millionen Pfund verlieren wird.

Seit der PIF-Übernahme haben Newcastles Verluste in jeder Saison, für die Finanzdaten verfügbar sind, 70 Millionen Pfund überschritten. Die Verluste wären noch größer gewesen, wenn sie den St. James' Park und das umliegende Land nicht im Juni 2025 für 176,2 Millionen Pfund an sich selbst verkauft hätten. Diese Operation verwandelte einen Verlust von 98,4 Millionen Pfund in einen Buchgewinn von 133,1 Millionen Pfund. Newcastle, das sich zuvor solchen PSR-Manövern widersetzt hatte, gab schließlich nach. In diesen fünf Jahren haben Fans und sogar einige Insider das Engagement des PIF in Frage gestellt, da Pläne für ein neues Trainingsgelände erst im August dieses Jahres angekündigt wurden und die Zukunft des Stadions noch unentschieden ist.

Die Eigentümer haben jedoch wiederholt Verluste durch regelmäßige Kapitalzuführungen gedeckt. Das Konsortium hat 491,9 Millionen Pfund in den Klub investiert, durchschnittlich fast 100 Millionen Pfund pro Saison. In diesem Zeitraum erhielten nur Chelsea (1,26 Milliarden Pfund), Everton (705,9 Millionen Pfund) und Aston Villa (506,7 Millionen Pfund) mehr kumulierte Eigentümerzuführungen.

Klubmanager behaupten, dass die Eigentümer mehr Mittel bereitstellen würden, wenn die Regeln dies zuließen. Die durchgängige Botschaft war, dass Newcastle darauf abzielt, die Ausgaben innerhalb der Regeln zu maximieren. Eales' Plan ist es, Newcastles Einnahmen erheblich zu steigern und so die Abhängigkeit von den Eigentümern im Laufe der Zeit zu verringern. Doch trotz ihrer Leistung, die ihre relative finanzielle Stellung übertrifft, wären die Erfolge, die Newcastle in diesen fünf Jahren erzielt hat, ohne die starke Unterstützung des PIF nicht möglich gewesen.

Übersetzt von KI.

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