맨체스터 유나이티드(이하 맨유)가 4분기 재무 보고서를 발표한 후, 2025-26 시즌까지의 전체 회계연도 데이터를 포함하는 이 보고서에 대해 한 TA 해설가가 클럽의 재정 상황을 분석하고 맨유 경영진이 여름 이적 시장에서 최종적으로 절제를 택한 이유를 명확하게 설명하는 기사를 게재했습니다.

맨유는 이번 여름 이적 시장에서 더 많은 돈을 쓸 수 있었을까요?

많은 팬들이 이 질문을 하고 있습니다. 맨유는 여름 이적 시장이 끝날 때까지 결국 왼쪽 수비수나 스트라이커를 영입하지 못했고, 여름 내내 바레나, 산토스, 틸레만스, 칼 달로우를 영입하는 데 1억 5천 5백만 파운드만 지출했기 때문입니다.

4분기 재무 보고서가 그 답을 제공할 수도 있습니다.

맨유의 매출이 6억 7,760만 파운드를 기록하며 2024-25 시즌에 세운 이전 최고 기록인 6억 6,650만 파운드를 넘어섰음에도 불구하고, 클럽은 여전히 4,300만 파운드의 전체 손실을 기록했으며, 이는 지난 시즌보다 1,000만 파운드 증가한 수치입니다.

이로써 맨유는 7년 연속 손실을 기록하게 되었습니다. 이러한 연속 손실은 처음에는 코로나19 팬데믹 기간에 시작되었습니다.

맨유의 재무 상태가 흑자에서 적자로 전환된 주요 원인 중 하나는 2005년 글레이저 가문이 레버리지 인수를 통해 맨유를 인수한 후 클럽에 부채를 안겨주었으며, 맨유는 매년 이자를 지불해야 하기 때문입니다.

최신 이자 비용은 클럽이 미국 증권거래위원회(SEC)에 완전한 서류를 제출할 때까지 공식적으로 공개되지 않겠지만, 작년 수치는 3,700만 파운드였습니다.

그리고 맨유가 글레이저 가문의 장기 부채 일부를 재융자함에 따라, 이 수치는 매년 약 1,000만 파운드 증가할 것으로 예상됩니다.

이전에 이 부채의 이자율은 3.79%였으며, 이는 맨유가 12년 전 대출 기관과 합의한 것이었습니다. 새로운 이자율은 이제 5.36%로 상승했습니다. 원래 상환 기간이 2027년으로 설정되었기 때문에 클럽은 재융자 계약을 재협상해야 했습니다.

동시에 맨유는 이 대출 규모를 4억 2,500만 달러에서 5억 5천만 달러로 늘렸습니다. 발행 비용을 공제한 후, 이는 클럽에 8,950만 파운드의 추가 자금을 가져다주었습니다.

2016-17 시즌부터 2025-26 시즌까지의 맨유 수익성. 이 차트는 맨유의 근본적인 재정 상황이 개선되고 있음을 보여줍니다.

재무 보고서에 따르면, 이 중 5천만 파운드는 회전 신용 시설을 갚는 데 사용되었습니다. 간단히 말해, 이는 회사의 "신용 카드"와 같으며, 맨유가 연속적으로 손실을 기록하는 동안 이 신용 도구는 클럽이 이적료를 지불하는 중요한 방법이었습니다.

21년이 지난 지금도 글레이저 가문이 맨유의 소유권을 유지하기 위해 클럽에서 자금이 계속 유출되는 것은 여전히 많은 이들에게 충격과 고통을 안겨줍니다.

글레이저 가문과 랫클리프 경의 연합은 또한 다소 특이한 공존을 만들어냈습니다. 소액 주주로서 랫클리프는 클럽의 지출 결정을 직간접적으로 설명해야 하며, 이 과정에서 이전 대주주들이 맨유의 재정 상황에 미친 파괴적인 영향을 언급해야만 합니다.

이러한 상황은 현금 보유액에서 명확하게 드러납니다.

2026년 기준으로 맨유의 현금 잔고는 6,720만 파운드로 작년 8,610만 파운드보다 줄었으며, 팬데믹 발생 전인 2018-19 시즌 말의 3억 800만 파운드보다 훨씬 낮습니다.

2001-02 시즌부터 2025-26 시즌까지의 맨유 현금 유동성 지표 (점선: 영업 활동 현금 흐름; 실선: 잉여 현금 흐름). 이 차트는 클럽의 현금 상황이 개선되고 있지만 여전히 압박을 받고 있음을 보여줍니다.

부진한 영입 또한 현금 보유액 지속 감소의 중요한 원인입니다.

그럼에도 불구하고 팬들은 여전히 의문을 제기합니다. 왜 맨유는 남은 자금의 일부를 추가 영입에 사용할 수 없었을까요?

특히 맨유가 새로운 경기장 계획을 추진하기 위해 올드 트래포드 주변 토지를 매입하는 데 6,350만 파운드를 막 지출했다는 점을 고려하면 더욱 그렇습니다.

이 토지 매입 자금은 부채 재융자에서 나왔으며, 사용 관점에서 볼 때 맨유가 그렇게 하는 데 방해되는 요소는 없었습니다.

그러나 맨유는 최종적으로 이 돈을 25에이커 부지를 매입하는 데 사용했으며, 이로써 랫클리프의 "북부의 웸블리" 건설 비전을 추진했습니다.

이 약 20억 파운드로 추정되는 신축 경기장 프로젝트가 어떻게 자금을 조달할지는 아직 클럽이 공개하지 않았으며, 이는 많은 관측통들의 주요 관심사였습니다.

클럽의 모든 수준에서 재정적 신중함을 유지하는 것이 새로운 경기장 계획에 도움이 될 것이며, 이는 또한 이번 여름 이적 시장에 대한 제한적인 투자 이유 중 하나인 것으로 보입니다.

랫클리프 경의 이네오스 그룹의 논리는 다음과 같습니다.

토지는 항상 일정한 가치를 가질 것입니다. 그러나 선수 — 맨유가 수년 동안 수없이 경험했듯이 — 그렇지 않을 수도 있습니다.

맨유는 이 토지에 대해 최종적으로 지불한 가격이 이전에 프라이트라이너가 제시했던 4억 파운드보다 훨씬 낮았다는 점에 매우 만족할 것입니다.

언론 매체들은 이전에 이 부동산이 맨유가 2025년 3월에 처음 발표한 신축 경기장 계획 지역을 포함한다고 보도했습니다.

물론, 새로운 경기장이 궁극적으로 건설된다면, 맨유 축구 클럽 자체의 가치를 높여 향후 클럽이 매각될 경우 가치를 창출할 것입니다.

2027년 2월까지 글레이저 가문과 랫클리프 간의 계약 조항이 공식적으로 발효되어 글레이저 가문이 랫클리프의 원래 주당 33달러 인수 가격보다 낮은 가격으로 클럽을 매각할 수 있게 됩니다.

기존 현금을 사용하는 것 외에도, 맨유가 이적 시장에 계속 투자하기를 진정으로 원한다면, 회전 신용 시설을 추가로 활용할 수 있습니다.

6월 30일 기준으로 맨유는 회전 신용 잔액 중 1억 1천만 파운드를 사용했습니다.

총 4억 파운드의 시설을 고려할 때, 이는 한도에 도달하기 전에 아직 2억 9천만 파운드의 사용 가능한 신용 공간이 남아 있다는 의미입니다.

다가오는 SEC 제출 서류는 맨유가 7월과 8월에 얼마나 많은 추가 신용을 사용했는지 보여줄 것입니다. 맨유의 모든 여름 영입은 이 두 달 동안 완료되었습니다.

맨유가 더 많은 돈을 쓰지 않은 또 다른 이유는 클럽이 프리미어리그와 UEFA의 재정 규정을 준수해야 하기 때문입니다.

프리미어리그는 이번 시즌부터 85%의 "선수단 비용 비율" 규정을 도입했습니다.

간단히 말해, 클럽이 선수 임금과 이적 관련 비용에 지출하는 금액은 축구 관련 수익의 일정 비율을 초과해서는 안 됩니다.

현재 예측으로 볼 때, 맨유는 프리미어리그 규정 준수와 관련하여 상당히 안전할 것입니다.

클럽의 현재 임금 총액 3억 2백만 파운드는 총 수익의 44%에 불과합니다.

따라서 맨유가 프리미어리그의 재정 규정 한도를 진정으로 밀어붙이려면 이적 시장에 훨씬 더 많은 금액을 지출해야 할 것입니다.

2007-08 시즌부터 2025-26 시즌까지 맨유의 총 임금 총액 대 수익 비율. 이 차트는 지난 시즌 맨유의 임금 대 수익 비율이 18년 만에 가장 낮았음을 보여줍니다.

그러나 UEFA의 규정은 완전히 다릅니다.

첫째, UEFA의 허용 선수단 비용 비율 한도는 70%에 불과합니다.

또한, 3년 동안 클럽의 누적 손실은 6천만 유로(약 5천 2백만 파운드, 6천 8백만 달러)를 초과해서는 안 됩니다.

맨유의 지난 3년간 전체 손실은 이미 1억 8,900만 파운드에 달했습니다.

물론, 인프라 투자는 이 손실 평가에 포함되지 않으며, 맨유는 관련 규정을 준수할 것이라고 분명히 밝혔습니다.

UEFA 규정을 위반할 경우 가장 심각한 제재는 유럽 대회 출전 금지가 될 수 있습니다.

그럼에도 불구하고 맨유 팬들에게는 여전히 받아들일 수 없는 사실이 있습니다.

맨유의 이번 여름 이적 지출은 입스위치의 1억 8,500만 파운드에 뒤처졌고, 헐 시티의 1억 5천만 파운드와 비슷한 수준이었으며, 캐릭의 팀은 분명 더 많은 개편이 필요했음에도 불구하고 말입니다.

맨유가 2028년까지 프리미어리그 우승을 진정으로 목표로 한다면 — 클럽이 공개적으로 밝힌 목표입니다 — 현재의 투자 수준에서는 거의 모든 영입이 정확히 맞아떨어져야 할 것입니다.

그리고 이는 분명히 극도로 어려운 과제입니다.

재정 데이터를 통해서도 캐릭이 지난 시즌 맨유를 프리미어리그 3위로 이끈 것이 실제로는 기대 이상의 성과였음을 알 수 있습니다.

2025-26 시즌 맨유의 총 임금 총액은 아스널, 맨체스터 시티, 리버풀, 첼시가 이전 시즌에 발표한 임금 지출보다도 낮습니다.

그중 맨체스터 시티의 2024-25 시즌 임금 지출은 지난 시즌 맨유보다 무려 1억 6,800만 파운드 더 많았습니다.

동시에 이 클럽들은 이제 매출 면에서 맨유를 능가하거나 적어도 맨유와 직접 경쟁할 수 있게 되었는데, 이는 10년 전만 해도 거의 상상할 수 없었던 상황입니다.

2025년에 맨체스터 시티의 매출은 6억 9,400만 파운드에 달했고, 아스널은 6억 9,100만 파운드를 기록했습니다.

캐릭이 맨유를 리그 3위로 이끈 것도 클럽이 기록적인 매출을 달성할 수 있었던 중요한 이유입니다.

이전에 아모림 감독 체제에서 맨유는 프리미어리그 15위에 그쳤지만, 캐릭의 부임과 이후의 3위 마감은 클럽의 방송 수입을 3,390만 파운드 증가시켰습니다.

반면, 맨유의 유럽 대회 불참과 훈련 키트 스폰서 부재로 인해 클럽의 상업 수익과 경기 당일 수익은 모두 감소했습니다.

2016-17 시즌부터 2025-26 시즌까지 "BIG6" 클럽의 수익 변화 (실선: 맨유; 점선: 다른 "BIG6" 클럽 평균). 이 차트는 올드 트래포드가 기록적인 매출을 달성했음에도 불구하고 다른 경쟁자들이 한때 엄청났던 격차를 크게 좁혔음을 보여줍니다.

스포츠적인 관점에서 볼 때, 캐릭은 의심할 여지 없이 클럽이 선수 영입에 더 많은 수익을 재투자해야 한다는 주장을 펼쳤습니다.

그러나 맨유의 전반적인 재정 상황은 의심할 여지 없이 여전히 상당히 취약합니다.

클럽은 심지어 새로운 수익 창출 방법을 찾아냈습니다.

이번 여름 올드 트래포드 피치가 다시 깔린 후, 맨유는 오래된 잔디를 정사각형으로 잘라 개당 125파운드에 판매했습니다.

바르셀로나도 2023년에 비슷한 일을 했으며, 그들의 잔디는 개당 79.99유로에 판매되었습니다.

맨유에게 진정으로 중요한 질문은 여전히 남아 있습니다.

벌어들인 돈을 경기장에 어떻게 재투자할 것인가 하는 것입니다.

AI 번역.

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