Em 18 de agosto, horário local, o The Athletic analisou a possibilidade de Boehly vender suas ações do Chelsea. Walter precisa levantar dinheiro urgentemente devido a investigações do Departamento de Justiça dos EUA, FBI e SEC sobre seus negócios de seguros. Portanto, após vender os Lakers, suas ações do Chelsea e até mesmo as ações dos Dodgers podem se tornar ativos monetizáveis. Boehly, tendo se retirado gradualmente das operações reais do clube e com seu mandato de presidente terminando no próximo ano, também está interessado em sacar e sair. Se o negócio for concluído, a participação da Clearlake aumentará ainda mais, mas as operações diárias do Chelsea não devem mudar significativamente, com Clearlake e Eghbali ainda detendo o controle real do clube.

A tumultuada era BlueCo deu outra guinada significativa: Boehly e Mark Walter estão supostamente em negociações com o acionista majoritário do Chelsea, Clearlake Capital, para vender suas respectivas ações no clube.

Embora um acordo não seja esperado em breve, se o negócio finalmente for adiante, isso poderia resolver conflitos de longa data entre os acionistas do Chelsea e potencialmente aliviar a pressão regulatória que Walter atualmente enfrenta nos EUA.

Abaixo estão várias perguntas-chave em torno deste evento, o que isso significa para o Chelsea, e uma análise do potencial impacto deste negócio no investimento esportivo principal de Walter e Boehly – o Los Angeles Dodgers.

Por que agora?

Atualmente, nenhuma figura-chave envolvida comentou, mas é difícil acreditar que isso não tenha conexão com a venda inesperada de Walter do Los Angeles Lakers.

Na semana passada, Walter vendeu os Lakers para Kushner e Bob Iger, um negócio que avaliou os Lakers em US$ 12,5 bilhões (aproximadamente £ 9,2 bilhões).

Ainda mais surpreendente é que, apenas 14 meses antes, Walter havia adquirido uma participação controladora nos Lakers da família Buss, momento em que os Lakers foram avaliados em US$ 10 bilhões, estabelecendo um recorde para avaliações de equipes esportivas.

Este negócio foi anunciado em um momento em que Walter enfrenta uma investigação do Departamento de Justiça dos EUA sobre suas atividades comerciais.

De acordo com a Bloomberg na semana passada, a súbita venda dos Lakers por Walter foi motivada por sua necessidade de levantar dinheiro para pagar empréstimos de suas companhias de seguros, que são centrais para a investigação federal.

Então, quanto dinheiro ele poderia levantar vendendo também sua presumida participação de 12,7% no Chelsea?

Boehly foi parceiro de Walter durante sua breve propriedade dos Lakers, e também parceiro em seu bem-sucedido investimento nos Los Angeles Dodgers.

Do ponto de vista de Boehly, esta pode ser simplesmente uma boa oportunidade para sair do Chelsea. Afinal, quando ele representou publicamente o consórcio BlueCo e adquiriu o Chelsea de Abramovich em junho de 2022, o desenvolvimento deste investimento claramente não atendeu às suas expectativas.

Embora Boehly ainda compareça frequentemente a jogos em Stamford Bridge e apareça em várias reuniões de negócios, ele efetivamente deixou de controlar as operações diárias do Chelsea desde 2022.

Atualmente, o acionista majoritário Clearlake Capital é responsável por definir a estratégia do clube, e seu cofundador Behdad Eghbali está ativamente envolvido em todas as principais decisões.

O mandato de quatro anos de Boehly como presidente do Chelsea também termina no próximo ano, e a Clearlake tem o poder de escolher seu sucessor, tornando este um ponto natural para Boehly sair do Chelsea.

Quem é Mark Walter? Pelo que ele está sendo investigado?

Para alguém que construiu um portfólio de alguns dos investimentos em equipes esportivas mais proeminentes do mundo, Walter permaneceu amplamente fora do olho público durante a maior parte de seus 66 anos. Mas isso mudou.

Ele acabou de vender os Lakers em um negócio chocante, levando apenas 48 horas da negociação ao acordo, sem o envolvimento usual de numerosos bancos e corretoras em tais transações. Desde então, o nome de Walter tem estado constantemente nas notícias.

Walter é de Iowa. Ele obteve diplomas em negócios e direito, e entrou na indústria de serviços financeiros em Chicago na década de 1990, um campo relativamente discreto na época.

Seu verdadeiro avanço veio em 1999.

Ele conheceu um membro da família Guggenheim, extremamente rica, e cofundou a Guggenheim Partners, uma empresa global de investimento e consultoria financeira sediada em Nova York.

Aqui, Walter rapidamente percebeu que a vasta indústria de seguros dos EUA gerava um fluxo de caixa grande, estável e muitas vezes negligenciado a cada mês.

Especialmente após a crise financeira de 2008, a avaliação das companhias de seguros em vários estados dos EUA diminuiu significativamente, criando ainda mais oportunidades.

Walter e seu parceiro da Guggenheim, Todd Boehly, também perceberam que poderiam usar o fluxo de caixa estável gerado pelos prêmios dos segurados como garantia para pegar grandes somas de dinheiro emprestadas e, em seguida, investir esse dinheiro em ativos mais populares e atraentes, como empresas de mídia, imóveis e equipes esportivas profissionais.

Seu primeiro investimento em uma equipe esportiva profissional foi em 2012.

Naquela época, Walter aproveitou a oportunidade das dificuldades financeiras do ex-proprietário do Los Angeles Dodgers, Frank McCourt, adquirindo o time de beisebol por US$ 2,15 bilhões.

Este negócio também exemplificou um padrão que ele empregaria repetidamente: ele, como investidor principal, lideraria um consórcio de investimento de numerosos indivíduos proeminentes para concluir uma aquisição.

Este consórcio incluía Boehly, "Magic" Johnson e a lenda do tênis Billie Jean King.

Dois anos depois, Walter liderou outro consórcio de investimento repleto de estrelas em uma tentativa pelos Los Angeles Clippers da NBA, mas acabou perdendo para o ex-CEO da Microsoft, Steve Ballmer.

No entanto, Walter não abandonou o basquete. Mais tarde, em 2014, ele liderou um grupo de investimento para adquirir o Los Angeles Sparks da WNBA.

Depois, em 2021, ele comprou um pouco mais de um quarto das ações dos Lakers.

Um ano depois, ele se uniu ao parceiro de longa data Boehly para investir no Chelsea — também um ativo em dificuldades.

Em 2025, ele adquiriu uma participação controladora nos Lakers, um negócio que avaliou os Lakers em US$ 10 bilhões.

Neste ponto, o discreto empresário do Centro-Oeste americano possuía participações em três das equipes mais famosas de algumas das ligas esportivas profissionais mais importantes do mundo, bem como no Los Angeles Sparks e ativos na Professional Women's Hockey League (PWHL) na América do Norte.

E ao longo de sua carreira de 40 anos, ele quase não deu entrevistas à mídia.

Mesmo agora, ele ainda não dá entrevistas.

Mas agora todos querem entrevistá-lo, porque a complexa rede que ele construiu — incluindo companhias de seguros, empréstimos colateralizados e investimentos esportivos de alto valor — sempre existiu, mas recebeu pouca atenção no passado.

Agora, essas questões se tornaram cada vez mais aparentes.

A Bloomberg e o Financial Times relataram que o FBI apreendeu o telefone e o laptop de Walter no ano passado como parte de uma investigação sobre seu império de negócios.

Um porta-voz do FBI se recusou a comentar.

Em fevereiro deste ano, duas das companhias de seguros de Walter receberam intimações do Ministério Público dos EUA para o Distrito Sul de Nova York.

Este escritório lida principalmente com casos de crimes de colarinho branco.

As duas empresas confirmaram isso ao apresentar documentos regulatórios em março, também divulgando que estavam sob outra investigação da Securities and Exchange Commission (SEC).

O proprietário do Los Angeles Dodgers está enfrentando um escrutínio crescente devido a uma investigação sobre outra de suas empresas.

O problema que Walter enfrenta, e que ele praticamente reconheceu, é que o dinheiro pago por pessoas comuns às companhias de seguros, em essência, destina-se a ser protegido.

É precisamente por isso que a indústria de seguros é mais rigorosamente regulamentada do que outras.

Historicamente, houve muitos casos de maus atores que se apropriaram indevidamente ou até mesmo roubaram diretamente os prêmios dos clientes.

Portanto, as companhias de seguros não podem concentrar muito capital em um único ativo ou projeto — elas devem diversificar o risco.

Da mesma forma, se os investimentos de uma companhia de seguros envolvem empresas afiliadas, isso também deve ser divulgado, porque problemas dentro de outras empresas do grupo poderiam afetar ainda mais a situação financeira da companhia de seguros, aumentando assim o risco geral.

A Delaware Life de Walter já foi forçada a reclassificar quase US$ 17 bilhões de seus investimentos, já que esses investimentos claramente se enquadram em "transações com partes relacionadas" dentro de seu império de negócios.

O exemplo mais típico é um empréstimo de US$ 4,1 bilhões para uma subsidiária de ingressos dos Dodgers.

No geral, estima-se que Walter precise reclassificar aproximadamente US$ 20 bilhões em transações com partes relacionadas, a maioria das quais envolveu a obtenção de empréstimos colateralizados por meio de suas companhias de seguros e, em seguida, o investimento desses fundos em seus ativos esportivos.

As investigações em andamento são precisamente para determinar se Walter conduziu essas operações ilegalmente.

Enquanto isso, independentemente de essas ações serem finalmente consideradas ilegais, Walter está agora correndo contra o tempo para refinanciar esses empréstimos e manter as classificações de crédito de suas companhias de seguros.

Dado que os empréstimos relevantes estão atualmente sob investigação, há poucos compradores dispostos a assumi-los.

Isso significa que ele tem quase apenas uma opção: levantar dinheiro rapidamente.

Portanto, ele já vendeu os Lakers, e sua participação de 12,7% no Chelsea é muito provável que seja o próximo ativo vendido.

A verdadeira questão é: depois de vender esses ativos, haverá dinheiro suficiente?

De acordo com fontes em finanças esportivas dos EUA consultadas pelo The Athletic, ninguém acredita que essas transações por si só serão suficientes.

Portanto, pelo menos por enquanto, a participação de Walter nos Dodgers está quase certamente também na lista de vendas potenciais.

Walter não respondeu ao pedido de comentário do The Athletic, e funcionários das agências federais dos EUA que conduzem a investigação também se recusaram a comentar.

Quem realmente possui o Chelsea agora?

Em maio de 2022, o Chelsea passou do seu modelo anterior de "chef único" para um complexo arranjo de "multi-chefs".

Naquela época, o bilionário russo Roman Abramovich foi forçado a sair, e um grupo de investidores de private equity assumiu o clube.

Este negócio de aquisição de £ 2,5 bilhões deu a propriedade majoritária à Clearlake Capital, de propriedade de Behdad Eghbali e Jose Feliciano.

Hoje, a Clearlake detém uma participação de 61,85% na holding britânica 22 Holdco Limited.

A 22 Holdco Limited gerencia o Chelsea e o clube francês Strasbourg.

A participação restante de 38,15% é detida pela Blueco 22 Holdings LP, uma sociedade limitada registrada no Reino Unido.

Esta parceria consiste em seis parceiros:

CFCB LLC, controlada por Boehly;

SME FC Holdings LLC, controlada por Walter;

O investidor individual Hansjörg Wyss, e duas outras entidades associadas a ele;

e Greenelite CFC LLC, uma empresa registrada em Delaware, EUA, cujo real controlador é atualmente desconhecido.

Essas 38,15% das ações não são distribuídas igualmente.

De acordo com os regulamentos da Premier League, apenas Boehly, Walter, e Eghbali e Feliciano da Clearlake estão atualmente listados como indivíduos com "interesse significativo" no Chelsea.

Isso significa que Boehly e Walter detêm cada um pelo menos 10% das ações do Chelsea, enquanto Wyss e o real controlador por trás da Greenelite dividem as ações restantes.

Se Boehly e Walter detiverem cada um um terço das ações da Blueco 22 Holdings LP, então cada um detém aproximadamente 12,7% das ações do Chelsea.

Em outras palavras, mais de um quarto das ações do Chelsea pode em breve mudar de mãos.

Qual seria o valor das ações de Walter e Boehly?

O verdadeiro valor do Chelsea é algo como "a beleza está nos olhos de quem vê", dependendo em grande parte de quem está olhando.

Isso é especialmente evidente no caso do Chelsea.

Há quatro anos, os atuais proprietários adquiriram o Chelsea por £ 2,5 bilhões e desde então investiram somas enormes, a maior parte das quais foi para transferências de jogadores.

De acordo com relatórios anteriores do The Athletic, até o final de junho de 2025, o projeto BlueCo terá acumulado £ 4,2 bilhões em financiamento.

Desde então, o clube continuou a investir mais fundos.

A partir de junho de 2025, esses £ 4,2 bilhões incluem £ 2,9 bilhões em capital próprio e £ 1,3 bilhão em empréstimos externos, incluindo um "empréstimo com juros pagos em espécie" cujos juros estão se acumulando a uma taxa muito alta.

O Daily Telegraph informou na noite de segunda-feira que Boehly e Walter estão procurando compradores, esperando vender suas ações a uma avaliação que valorizaria o Chelsea em mais de £ 5 bilhões.

No entanto, dada a recente queda no desempenho esportivo do Chelsea e as enormes somas que o clube investiu, essa avaliação parece bastante irrealista.

Recentemente, várias agências de avaliação da indústria avaliaram o Chelsea em pouco mais de £ 3 bilhões, o que significa que seu valor não é muito maior do que os fundos de capital próprio investidos pelos atuais proprietários até agora.

Os vendedores, é claro, estão motivados a aumentar o preço o máximo possível.

Mas, ironicamente, a Clearlake também pode não estar disposta a adquirir mais ações a um preço muito baixo.

Porque se a Clearlake comprar a um preço muito baixo, isso enviaria um sinal ao mercado de que o valor real do Chelsea está muito abaixo do que os atuais proprietários esperavam.

E isso é menos de cinco anos desde que assumiram o clube.

A Clearlake atualmente não tem planos urgentes de vender o Chelsea, mas eles precisam que a avaliação do Chelsea suba o mais rápido possível, quanto antes melhor.

O que é certo é que o valor atual do Chelsea está longe das expectativas que os potenciais compradores tinham quando o clube foi vendido na primavera de 2022.

Na época, Joe Ravitch, cofundador do Raine Group, que cuidou da venda do Chelsea, afirmou:

"Minha suposição é que em cinco anos, o Chelsea e todos os principais clubes da Premier League poderiam valer mais de US$ 10 bilhões (aproximadamente £ 7,7 bilhões na época, agora aproximadamente £ 7,4 bilhões)."

A menos que o petróleo apareça de repente sob Stamford Bridge nos próximos 12 meses, essa previsão acabará sendo bastante imprecisa.

Qual é a relação entre Clearlake e Boehly e Walter?

Dois anos atrás, o The Athletic relatou em detalhes o atrito entre Clearlake e Boehly.

Na época, à medida que os desentendimentos sobre como administrar o Chelsea se intensificavam, ambos os lados consideraram adquirir as ações do outro.

O que está acontecendo agora parece mais um resultado inevitável.

Porque a Clearlake sempre enfatizou que não venderá ações, e é o maior acionista do Chelsea.

Walter sempre foi mais um investidor do que alguém profundamente envolvido nas operações do clube.

No entanto, ele tem uma relação muito próxima com Boehly, e sua parceria remonta ao investimento conjunto nos Los Angeles Dodgers e ao envolvimento na Guggenheim Partners.

Outro representante no conselho da Clearlake é Feliciano.

Mas agora, ele raramente aparece no Chelsea.

Enquanto isso, o grupo de investimento que ele atualmente lidera acaba de adquirir o time da MLB San Diego Padres.

Sempre foi enfatizado que, apesar das diferenças entre Clearlake e Boehly, o relacionamento deles permanece profissional.

No entanto, quando Boehly e Eghbali comparecem a jogos em Stamford Bridge, observadores notaram que eles não se sentam juntos, mas sim ocupam seus respectivos camarotes na Tribuna Oeste.

O que isso significa para as operações do Chelsea?

Honestamente, não vai mudar muito.

Embora Boehly tenha a aprovação final em todas as grandes decisões, sua influência nos métodos operacionais específicos do clube diminuiu significativamente ao longo dos anos.

Após adquirir o Chelsea em maio de 2022, Boehly desempenhou um papel enorme na primeira janela de transferências do clube.

Em determinado momento, ele chegou a atuar como diretor esportivo interino.

No entanto, depois que o clube nomeou formalmente um diretor esportivo em tempo integral, Boehly claramente recuou para os bastidores.

O Chelsea agora tem cinco diretores esportivos responsáveis pelos assuntos esportivos e atléticos do clube.

O lado comercial é gerenciado pelo Presidente e Diretor de Operações Jason Gannon.

Entre todo o consórcio de investimentos, a pessoa mais frequentemente vista em jogos agora é Eghbali.

Ele não apenas assiste frequentemente a jogos em Stamford Bridge, mas também visita frequentemente o vestiário após os jogos.

Ele também visita frequentemente o campo de treinamento do Chelsea.

Ao adquirir o Chelsea, as partes estipularam que nenhum acionista poderia vender ações a ninguém fora do consórcio por 10 anos.

Isso significa que, se Boehly ou Walter vendessem ações, apenas Clearlake e Wyss poderiam comprá-las.

Se a Clearlake aumentar ainda mais sua participação dos atuais 61,85%, isso apenas solidificaria o fato de que:

O verdadeiro controle sobre as operações e decisões do Chelsea já está com a Clearlake.

Traduzido por IA.

O site do AF já está online! Acesse notícias completas, comentários, detalhes de partidas e estatísticas no seu computador. Acesse: www.allfootballapp.com