หลังจากที่ แมนเชสเตอร์ ยูไนเต็ด เอฟซี เปิดเผยรายงานทางการเงินประจำไตรมาส 4 ซึ่งครอบคลุมข้อมูลการเงินตลอดทั้งปีสำหรับฤดูกาล 2025-26 ผู้แสดงความคิดเห็นของ TA ได้เผยแพร่บทความวิเคราะห์สถานการณ์ทางการเงินของ แมนเชสเตอร์ ยูไนเต็ด เอฟซี และอธิบายอย่างชัดเจนว่าทำไมฝ่ายบริหารของสโมสรจึงเลือกที่จะจำกัดการใช้จ่ายในตลาดซื้อขายช่วงฤดูร้อน

แมนเชสเตอร์ ยูไนเต็ด เอฟซี สามารถใช้จ่ายได้มากกว่านี้ในตลาดซื้อขายช่วงฤดูร้อนนี้หรือไม่

แฟนบอลจำนวนมากตั้งคำถามนี้ หลังจากที่ แมนเชสเตอร์ ยูไนเต็ด เอฟซี ไม่สามารถเซ็นสัญญากับแบ็คซ้ายหรือกองหน้าได้ในช่วงท้ายของตลาดซื้อขายช่วงฤดูร้อน โดยใช้เงินไปเพียง 155 ล้านปอนด์ในการดึงตัว บาเลบา, ซานโตส, ทีเลอมันส์ และคาร์ล ดาร์โลว์ ตลอดทั้งฤดูร้อน

รายงานทางการเงินประจำไตรมาส 4 อาจให้คำตอบได้

แม้ว่า แมนเชสเตอร์ ยูไนเต็ด เอฟซี จะทำรายได้เป็นประวัติการณ์ที่ 677.6 ล้านปอนด์ ซึ่งเกินสถิติเดิมที่ 666.5 ล้านปอนด์ในฤดูกาล 2024-25 สโมสรก็ยังคงขาดทุนรวม 43 ล้านปอนด์ เพิ่มขึ้น 10 ล้านปอนด์จากฤดูกาลก่อนหน้า

นี่เป็นการขาดทุนติดต่อกันเป็นปีที่เจ็ดของ แมนเชสเตอร์ ยูไนเต็ด เอฟซี ในตอนแรก การขาดทุนต่อเนื่องนี้เริ่มขึ้นในช่วงการระบาดใหญ่ของ COVID-19

เหตุผลสำคัญที่ทำให้งบดุลของ แมนเชสเตอร์ ยูไนเต็ด เอฟซี เปลี่ยนจากบวกเป็นลบคือ หลังจากที่ตระกูลเกลเซอร์เข้าซื้อ แมนเชสเตอร์ ยูไนเต็ด เอฟซี ด้วยการซื้อกิจการโดยการกู้ยืมเงินในปี 2005 พวกเขาก็ทำให้สโมสรมีหนี้สิน ซึ่ง แมนเชสเตอร์ ยูไนเต็ด เอฟซี ต้องจ่ายดอกเบี้ยทุกปี

ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยล่าสุดจะถูกเปิดเผยอย่างเป็นทางการในอีกไม่กี่วันข้างหน้า เมื่อสโมสรส่งเอกสารฉบับเต็มต่อคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกา (SEC) แต่ตัวเลขเมื่อปีที่แล้วอยู่ที่ 37 ล้านปอนด์

และในขณะที่ แมนเชสเตอร์ ยูไนเต็ด เอฟซี ปรับโครงสร้างหนี้ระยะยาวบางส่วนของตระกูลเกลเซอร์ ตัวเลขนี้คาดว่าจะเพิ่มขึ้นประมาณ 10 ล้านปอนด์ต่อปี

ก่อนหน้านี้ อัตราดอกเบี้ยสำหรับหนี้สินนี้คือ 3.79% ซึ่งเป็นข้อตกลงที่ แมนเชสเตอร์ ยูไนเต็ด เอฟซี ทำไว้กับผู้ให้กู้เมื่อ 12 ปีที่แล้ว ตอนนี้อัตราดอกเบี้ยใหม่ได้เพิ่มขึ้นเป็น 5.36% เนื่องจากกำหนดการชำระคืนเดิมคือปี 2027 สโมสรจึงต้องเจรจาข้อตกลงทางการเงินใหม่

ในเวลาเดียวกัน แมนเชสเตอร์ ยูไนเต็ด เอฟซี ก็ได้เพิ่มขนาดของเงินกู้จาก 425 ล้านดอลลาร์เป็น 550 ล้านดอลลาร์ หลังจากหักค่าใช้จ่ายในการออกหลักทรัพย์แล้ว ทำให้สโมสรได้รับเงินเพิ่มอีก 89.5 ล้านปอนด์

ผลกำไรของ แมนเชสเตอร์ ยูไนเต็ด เอฟซี ตั้งแต่ฤดูกาล 2016-17 ถึงฤดูกาล 2025-26 แผนภูมิแสดงให้เห็นว่าสถานการณ์ทางการเงินพื้นฐานของ แมนเชสเตอร์ ยูไนเต็ด เอฟซี กำลังดีขึ้น

ตามรายงานทางการเงิน เงินจำนวน 50 ล้านปอนด์นี้ถูกนำไปใช้เพื่อชำระคืนวงเงินสินเชื่อหมุนเวียน พูดง่ายๆ ก็คือ สิ่งนี้เทียบเท่ากับ "บัตรเครดิต" ของบริษัท และในช่วงหลายปีที่ แมนเชสเตอร์ ยูไนเต็ด เอฟซี ขาดทุนต่อเนื่อง เครื่องมือสินเชื่อนี้เป็นวิธีสำคัญที่สโมสรใช้ในการจ่ายค่าธรรมเนียมการโอน

หลังจาก 21 ปี เงินยังคงไหลออกจากสโมสรเพียงเพื่อให้ตระกูลเกลเซอร์ยังคงเป็นเจ้าของ แมนเชสเตอร์ ยูไนเต็ด เอฟซี ซึ่งยังคงสร้างความตกใจและความกังวลให้กับหลายคน

การเป็นพันธมิตรกันระหว่างตระกูลเกลเซอร์และเซอร์ แรตคลิฟฟ์ ยังสร้างการอยู่ร่วมกันที่ค่อนข้างแปลกประหลาด: ในฐานะผู้ถือหุ้นส่วนน้อย แรตคลิฟฟ์ต้องอธิบายโดยตรงหรือโดยอ้อมว่าทำไมสโมสรจึงตัดสินใจใช้จ่ายบางอย่าง และในกระบวนการนี้ เขาก็หลีกเลี่ยงไม่ได้ที่จะต้องอ้างถึงผลกระทบที่เสียหายที่ผู้ถือหุ้นส่วนใหญ่รายก่อนหน้ามีต่อสถานการณ์ทางการเงินของ แมนเชสเตอร์ ยูไนเต็ด เอฟซี

สถานการณ์นี้เห็นได้ชัดเจนในเงินสดสำรอง

ณ ปี 2026 ยอดเงินสดคงเหลือของ แมนเชสเตอร์ ยูไนเต็ด เอฟซี อยู่ที่ 67.2 ล้านปอนด์ ลดลงจาก 86.1 ล้านปอนด์เมื่อปีที่แล้ว และต่ำกว่า 308 ล้านปอนด์ ณ สิ้นสุดฤดูกาล 2018-19 อย่างมาก ซึ่งเป็นช่วงก่อนการระบาดใหญ่

ตัวบ่งชี้สภาพคล่องเงินสดของ แมนเชสเตอร์ ยูไนเต็ด เอฟซี ตั้งแต่ฤดูกาล 2001-02 ถึงฤดูกาล 2025-26 (เส้นประ: กระแสเงินสดจากกิจกรรมการดำเนินงาน; เส้นทึบ: กระแสเงินสดอิสระ) แผนภูมิแสดงให้เห็นว่าสถานการณ์เงินสดของสโมสรกำลังดีขึ้น แต่ยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดัน

การเซ็นสัญญาที่ไม่ดีก็เป็นเหตุผลสำคัญที่ทำให้เงินสดสำรองลดลงอย่างต่อเนื่อง

ถึงกระนั้น แฟนบอลก็ยังคงตั้งคำถามว่า: ทำไม แมนเชสเตอร์ ยูไนเต็ด เอฟซี ถึงไม่สามารถใช้เงินทุนที่เหลืออยู่ส่วนหนึ่งสำหรับการซื้อขายเพิ่มเติมได้

โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาว่า แมนเชสเตอร์ ยูไนเต็ด เอฟซี เพิ่งใช้เงินไป 63.5 ล้านปอนด์เพื่อซื้อที่ดินรอบ ๆ โอลด์ แทรฟฟอร์ด เพื่อเดินหน้าแผนพัฒนาสนามใหม่

การซื้อที่ดินนี้ได้รับเงินทุนจากการปรับโครงสร้างหนี้ และจากมุมมองของการใช้งาน ไม่มีอุปสรรคใด ๆ ที่จะขัดขวางไม่ให้ แมนเชสเตอร์ ยูไนเต็ด เอฟซี ทำเช่นนั้น

อย่างไรก็ตาม แมนเชสเตอร์ ยูไนเต็ด เอฟซี เลือกที่จะใช้เงินจำนวนนี้เพื่อซื้อที่ดินขนาด 25 เอเคอร์ ซึ่งเป็นการผลักดันวิสัยทัศน์ของ แรตคลิฟฟ์ ในการสร้าง "เวมบลีย์แห่งภาคเหนือ"

สำหรับวิธีการระดมทุนโครงการสนามใหม่ที่คาดการณ์ไว้ 2 พันล้านปอนด์นี้ สโมสรยังไม่ได้เปิดเผย ซึ่งได้รับความสนใจจากผู้สังเกตการณ์จำนวนมากอย่างต่อเนื่อง

ไม่ต้องสงสัยเลยว่า การรักษาวินัยทางการเงินในทุกระดับของสโมสรจะช่วยให้แผนการสร้างสนามใหม่สำเร็จ และนี่ดูเหมือนจะเป็นหนึ่งในเหตุผลที่การใช้จ่ายในการซื้อขายของ แมนเชสเตอร์ ยูไนเต็ด เอฟซี ถูกจำกัดในช่วงฤดูร้อนนี้

ตรรกะของกลุ่ม INEOS ของ แรตคลิฟฟ์ ดูเหมือนจะเป็นดังนี้:

ที่ดินจะมีมูลค่าเสมอ แต่ผู้เล่นนั้น – อย่างที่ แมนเชสเตอร์ ยูไนเต็ด เอฟซี เคยประสบมานับครั้งไม่ถ้วนตลอดหลายปีที่ผ่านมา – อาจไม่มี

แมนเชสเตอร์ ยูไนเต็ด เอฟซี จะยินดีเป็นอย่างยิ่งที่ราคาที่พวกเขาจ่ายสำหรับที่ดินนี้ต่ำกว่าข้อเสนอ 400 ล้านปอนด์ที่ Freightliner เคยเสนอไปก่อนหน้านี้มาก

ก่อนหน้านี้ สื่อรายงานว่าทรัพย์สินนี้ครอบคลุมพื้นที่ที่วางแผนไว้สำหรับสนามใหม่ ซึ่ง แมนเชสเตอร์ ยูไนเต็ด เอฟซี ประกาศครั้งแรกในเดือนมีนาคม 2025

แน่นอนว่า หากสนามใหม่ถูกสร้างขึ้นในที่สุด ก็จะเพิ่มมูลค่าของสโมสร แมนเชสเตอร์ ยูไนเต็ด เอฟซี เองด้วย ซึ่งจะสร้างมูลค่าเมื่อสโมสรถูกขายในอนาคต

ภายในเดือนกุมภาพันธ์ 2027 ข้อกำหนดในข้อตกลงระหว่างตระกูลเกลเซอร์และแรตคลิฟฟ์จะเริ่มมีผลอย่างเป็นทางการ ทำให้ตระกูลเกลเซอร์สามารถขายสโมสรได้ในราคาที่ต่ำกว่าราคาเริ่มต้นที่แรตคลิฟฟ์ซื้อมาที่ 33 ดอลลาร์ต่อหุ้น

นอกเหนือจากการใช้เงินสดที่มีอยู่แล้ว หาก แมนเชสเตอร์ ยูไนเต็ด เอฟซี ต้องการลงทุนในตลาดซื้อขายอย่างต่อเนื่อง ก็สามารถใช้ประโยชน์จากวงเงินสินเชื่อหมุนเวียนได้อีก

ณ วันที่ 30 มิถุนายน แมนเชสเตอร์ ยูไนเต็ด เอฟซี ได้ใช้วงเงินสินเชื่อหมุนเวียนไปแล้ว 110 ล้านปอนด์

ด้วยวงเงินสินเชื่อรวม 400 ล้านปอนด์ นั่นหมายความว่าพวกเขายังคงมีวงเงินสินเชื่อเหลืออยู่ 290 ล้านปอนด์ก่อนที่จะถึงขีดจำกัด

การยื่นเอกสารต่อ SEC ที่กำลังจะมาถึงจะแสดงให้เห็นว่า แมนเชสเตอร์ ยูไนเต็ด เอฟซี ใช้วงเงินสินเชื่อเพิ่มเติมไปเท่าใดในเดือนกรกฎาคมและสิงหาคม การเซ็นสัญญาผู้เล่นใหม่ทั้งหมดของ แมนเชสเตอร์ ยูไนเต็ด เอฟซี ในฤดูร้อนนี้เสร็จสิ้นในสองเดือนนี้

อีกปัจจัยหนึ่งที่อธิบายว่าทำไม แมนเชสเตอร์ ยูไนเต็ด เอฟซี จึงไม่ใช้จ่ายต่อไปคือภาระผูกพันของสโมสรในการปฏิบัติตามกฎระเบียบทางการเงินของพรีเมียร์ลีกและยูฟ่า

ในฤดูกาลนี้ พรีเมียร์ลีกได้นำกฎ "อัตราส่วนค่าใช้จ่ายทีม" 85% มาใช้

พูดง่ายๆ ก็คือ จำนวนเงินที่สโมสรใช้จ่ายไปกับค่าจ้างผู้เล่นและค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับการซื้อขายนักเตะ เมื่อเทียบกับรายได้ที่เกี่ยวข้องกับฟุตบอล จะต้องไม่เกินขีดจำกัดที่กำหนดไว้

ตามการคาดการณ์ปัจจุบัน แมนเชสเตอร์ ยูไนเต็ด เอฟซี ควรจะค่อนข้างปลอดภัยเกี่ยวกับกฎของพรีเมียร์ลีก

ค่าจ้างปัจจุบันของสโมสรที่ 302 ล้านปอนด์ คิดเป็นเพียง 44% ของรายได้รวม

ดังนั้น หาก แมนเชสเตอร์ ยูไนเต็ด เอฟซี ต้องการที่จะแตะเส้นแดงของกฎระเบียบทางการเงินของพรีเมียร์ลีก พวกเขาจะต้องใช้เงินจำนวนมากในการซื้อขายนักเตะ

ค่าจ้างรวมของ แมนเชสเตอร์ ยูไนเต็ด เอฟซี เป็นเปอร์เซ็นต์ของรายได้ตั้งแต่ฤดูกาล 2007-08 ถึงฤดูกาล 2025-26 แผนภูมิแสดงให้เห็นว่าอัตราส่วนค่าจ้างต่อรายได้ของ แมนเชสเตอร์ ยูไนเต็ด เอฟซี เมื่อฤดูกาลที่แล้วลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 18 ปี

อย่างไรก็ตาม กฎของยูฟ่าแตกต่างกันอย่างสิ้นเชิง

ประการแรก ขีดจำกัดอัตราส่วนค่าใช้จ่ายทีมที่ยูฟ่าอนุญาตนั้นเพียง 70% เท่านั้น

นอกจากนี้ ในช่วงสามปี การขาดทุนสะสมของสโมสรจะต้องไม่เกิน 60 ล้านยูโร (ประมาณ 52 ล้านปอนด์, 68 ล้านดอลลาร์)

การขาดทุนรวมของ แมนเชสเตอร์ ยูไนเต็ด เอฟซี ในช่วงสามปีที่ผ่านมาสูงถึง 189 ล้านปอนด์แล้ว

แน่นอนว่า การลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานไม่ได้นับรวมอยู่ในการประเมินการขาดทุนนี้ และ แมนเชสเตอร์ ยูไนเต็ด เอฟซี ได้ระบุไว้อย่างชัดเจนว่าพวกเขาจะปฏิบัติตามกฎระเบียบที่เกี่ยวข้อง

หากมีการละเมิดกฎของยูฟ่า บทลงโทษที่รุนแรงที่สุดอาจรวมถึงการถูกตัดสิทธิ์จากการแข่งขันยุโรป

ถึงกระนั้น สำหรับแฟนบอลของ แมนเชสเตอร์ ยูไนเต็ด เอฟซี ก็ยังคงเป็นเรื่องยากที่จะยอมรับว่า:

การใช้จ่ายในการซื้อขายของ แมนเชสเตอร์ ยูไนเต็ด เอฟซี ในฤดูร้อนนี้ถูกแซงหน้าด้วย 185 ล้านปอนด์ของอิปสวิช และยังอยู่ในระดับเดียวกับ 150 ล้านปอนด์ของฮัลล์ ซิตี้ ในขณะที่ทีมของคาร์ริคต้องการการสร้างทีมเพิ่มเติมอย่างชัดเจน

หาก แมนเชสเตอร์ ยูไนเต็ด เอฟซี ต้องการแข่งขันเพื่อชิงแชมป์พรีเมียร์ลีกในปี 2028 ซึ่งเป็นเป้าหมายที่สโมสรได้ประกาศไว้ต่อสาธารณะแล้ว ด้วยระดับการลงทุนในปัจจุบัน การเซ็นสัญญาเกือบทุกครั้งที่พวกเขาทำจะต้องมีความแม่นยำอย่างยิ่งยวด

และนี่เป็นงานที่ท้าทายอย่างยิ่งอย่างชัดเจน

จากข้อมูลทางการเงิน ยังสามารถเห็นได้ว่าความสำเร็จของคาร์ริคในการนำ แมนเชสเตอร์ ยูไนเต็ด เอฟซี จบอันดับที่สามในพรีเมียร์ลีกเมื่อฤดูกาลที่แล้วนั้นเป็นการทำผลงานเกินความคาดหมาย

ค่าจ้างรวมของ แมนเชสเตอร์ ยูไนเต็ด เอฟซี สำหรับฤดูกาล 2025-26 นั้นต่ำกว่าค่าจ้างที่อาร์เซนอล, แมนเชสเตอร์ ซิตี้, ลิเวอร์พูล และเชลซี ประกาศไว้ในฤดูกาลก่อนหน้าด้วยซ้ำ

ในบรรดาสโมสรเหล่านี้ ค่าจ้างของ แมนเชสเตอร์ ซิตี้ สำหรับฤดูกาล 2024-25 สูงกว่าของ แมนเชสเตอร์ ยูไนเต็ด เอฟซี เมื่อฤดูกาลที่แล้วถึง 168 ล้านปอนด์เต็มๆ

ในขณะเดียวกัน สโมสรเหล่านี้กำลังเริ่มแซงหน้า แมนเชสเตอร์ ยูไนเต็ด เอฟซี ในด้านรายได้ หรืออย่างน้อยก็กำลังแข่งขันโดยตรงกับ แมนเชสเตอร์ ยูไนเต็ด เอฟซี ซึ่งเป็นสถานการณ์ที่แทบจะคาดไม่ถึงเมื่อทศวรรษที่แล้ว

ในปี 2025 รายได้ของ แมนเชสเตอร์ ซิตี้ สูงถึง 694 ล้านปอนด์ และของอาร์เซนอลสูงถึง 691 ล้านปอนด์

การที่คาร์ริคนำ แมนเชสเตอร์ ยูไนเต็ด เอฟซี จบอันดับที่สามในลีกก็เป็นเหตุผลสำคัญที่ทำให้สโมสรสามารถทำรายได้เป็นประวัติการณ์

ก่อนหน้านี้ ภายใต้การบริหารของ Amorim แมนเชสเตอร์ ยูไนเต็ด เอฟซี จบอันดับที่ 15 ในพรีเมียร์ลีกเท่านั้น แต่การแต่งตั้งคาร์ริคและการจบอันดับที่สามในเวลาต่อมาทำให้รายได้จากการถ่ายทอดสดของสโมสรเพิ่มขึ้น 33.9 ล้านปอนด์

ในขณะเดียวกัน เนื่องจากการที่ แมนเชสเตอร์ ยูไนเต็ด เอฟซี ไม่ได้เข้าร่วมการแข่งขันฟุตบอลยุโรปและไม่มีผู้สนับสนุนชุดฝึกซ้อม รายได้เชิงพาณิชย์และรายได้จากวันแข่งขันของสโมสรจึงลดลงทั้งคู่

การเปลี่ยนแปลงรายได้ของสโมสร "BIG6" ตั้งแต่ฤดูกาล 2016-17 ถึงฤดูกาล 2025-26 (เส้นทึบ: แมนเชสเตอร์ ยูไนเต็ด เอฟซี; เส้นประ: ค่าเฉลี่ยของสโมสร "BIG6" อื่นๆ) แผนภูมิแสดงให้เห็นว่า แม้ว่าโอลด์ แทรฟฟอร์ดจะทำรายได้เป็นประวัติการณ์ แต่คู่แข่งรายอื่นก็ลดช่องว่างที่เคยใหญ่หลวงลงอย่างมาก

จากมุมมองของการแข่งขัน คาร์ริคได้แสดงให้เห็นถึงความจำเป็นที่สโมสรจะต้องนำรายได้กลับมาลงทุนในการซื้อผู้เล่นมากขึ้นอย่างไม่ต้องสงสัย

อย่างไรก็ตาม สถานการณ์ทางการเงินโดยรวมของ แมนเชสเตอร์ ยูไนเต็ด เอฟซี ยังคงเปราะบางอยู่ไม่น้อย

สโมสรได้พบวิธีใหม่ในการสร้างรายได้แล้ว:

หลังจากที่สนามโอลด์ แทรฟฟอร์ด ได้รับการปูหญ้าใหม่ในช่วงฤดูร้อนนี้ แมนเชสเตอร์ ยูไนเต็ด เอฟซี ได้ตัดหญ้าเก่าออกเป็นสี่เหลี่ยมและขายในราคาชิ้นละ 125 ปอนด์

บาร์เซโลนาทำเช่นเดียวกันในปี 2023 โดยแต่ละชิ้นขายในราคา 79.99 ยูโร

สำหรับ แมนเชสเตอร์ ยูไนเต็ด เอฟซี คำถามที่สำคัญอย่างแท้จริงยังคงอยู่:

จะนำเงินที่ได้มานี้กลับไปลงทุนในสนามแข่งขันได้อย่างไร

แปลโดย AI

เว็บไซต์ AF เปิดตัวแล้ว! ดูข่าว ความคิดเห็น รายละเอียดแมตช์ และสถิติครบถ้วนบนคอมพิวเตอร์ของคุณ เยี่ยมชม: www.allfootballapp.com